五一长假期间(jiān)，全(quán)球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国(guó)历史上(shàng)第二(èr)大的破(pò)产银(yín)行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的(de)衰退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续(xù)减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银(yín)行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮(lún)银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再(zài)度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务(wù)违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法案(àn)规定，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均(jūn)增长需(xū)控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白(bái)宫称众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人必须在没35c到底有多大，35c是多少(méi)有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的(de)可能性，并解决(jué)债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限问题(tí)上分(fēn)歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了美债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违(wéi)约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约(yuē)。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的(de)把戏，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全(quán)球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)35c到底有多大，35c是多少的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的(de)历(lì)史新高，而且(qiě)是自(zì)2008年全球金融(róng)危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆差。今(jīn)年第(dì)一季度(dù)韩(hán)国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间(jiān)，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济数据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和的衰退(tuì)已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的(de)时候(hòu)要缩(suō)减支(zhī)出又使得经济下滑(huá)。在高(gāo)息背景下，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债务危机(jī)就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务(wù)总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿(yì)美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全(quán)球(qiú)债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数(shù)是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是(shì)月线(xiàn)级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出(chū)现(xiàn)破位(wèi)反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间巨(jù)大。此前(qián)我(wǒ)们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计(jì)3月低(dī)点必将(jiāng)不(bù)保，年(nián)内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货(huò)的文华商品指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘(pán)整(zhěng)9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距(jù)离太远，最(zuì)终极(jí)目(mù)标则是将跌至2008年(nián)的(de)低点附(fù)近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但该来的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全球(qiú)的一次(cì)暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济(jì)新(xīn)秩(zhì)序。百年大(dà)变局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机(jī)？空头一(yī)直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发现它还是(shì)没(méi)有(yǒu)来，总是(shì)在希望(wàng)与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都(dōu)相信超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等(děng)待它的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过，一个(gè)一(yī)个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一(yī)次(cì)放过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂(làn)，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都回不(bù)来，那么(me)我该(gāi)为(wèi)了谁(shuí)而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次(cì)，大空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他们(men)都(dōu)会回来(lái)，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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