金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实体经济发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对实(shí)体(tǐ)经济(jì)发放的外(wài)币贷款折(zhé)合人民币减少319亿(yì)元，同比少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财(cái)政性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非银(yín)行(xíng)业金融机(jī)构(gòu)存(cún)款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币(bì)存(cún)款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存(cún)款减少296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重回(huí)表(biǎo)外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费(fèi)，消(xiāo)费(fèi)在二季度同样处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对此(cǐ)，中信证券(quàn)点(diǎn)评(píng)如下(xià)：在经历(lì)了一季度的(de)爆发式增长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月明(míng)显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷回落(luò)可能是因(yīn)为一季度透支了部分银(yín)行(xíng)信贷额(é)度和企业(yè)信贷需(xū)求，而(ér)且4月地产销售也边(biān)际走弱(ruò)。社融增速与上(shàng)月持平(píng)，非(fēi)标融(róng)资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在高(gāo)基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为(wèi)减少，但更可(kě)能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而(ér)非(fēi)企业活期存款大幅改(gǎi)善，和地产销售的再(zài)度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减(jiǎn)少的(de)问题，中(zhōng)信证券(quàn)认(rèn)为(wèi)是季节(jié)性波动。因(yīn)为(wèi)银行倾向于让理财(cái)产品在季末到期(qī)，使资金回流成存款，以应对考核(hé)，然(rán)后在下季初(chū)发行新(xīn)的理财产(chǎn)品承接。因此居(jū)民存(cún)款在(zài)季末季初(chū)常(cháng)出(chū)现波动。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映了(le)企业经营活跃度有所提(tí)升(shēng)。

　　招商宏观(guān)与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居(jū)民存(cún)款减少符合季节性规(guī)律。在本月数据中，居民(mín)端出现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款(kuǎn)同时收缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减(jiǎn)少的时(shí)点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减(ji宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市ǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似居民(mín)加速偿(cháng)还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居(jū)民(mín)存款减少更(gè宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市ng)可能去向(xiàng)表外资产，而(ér)非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构特(tè)征依然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款贡献了新增信贷的绝大部(bù)分，居民端中(zhōng)长期信贷出现(xiàn)收缩。这种(zhǒng)结构特征(zhēng)反(fǎn)映(yìng)了居民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放后信(xìn)心(xīn)仍然不足的情(qíng)况。如果没有进一步的政策支撑，不排(pái)除居民端新增信(xìn)贷量会(huì)持续维持在低位。

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