5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程(chéng)度与(yǔ)中特估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标的集中度来(lái)看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只(zhǐ)传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注的(de)逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构的金股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份(fèn)的投资(zī)方向做了预(yù)判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券商们(men)对(duì)五月的(de)大盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的(d一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万e)走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投(tóu)资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示(shì)经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘(pái)徊的(de)经济(jì)周期格(gé)局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难(nán)以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策(cè)略认为(wèi)市场依然维(wéi)持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国(guó)际化一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万(huà)是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会(huì)带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出(chū)这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济(jì)会出(chū)现持续(xù)或者(zhě)大幅(fú)改善;资(zī)金利(lì)率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二季度投资(zī)策(cè)略观(guān)点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估值不(bù)高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议(yì)备战回调(diào)后的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来(lái)的经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很有可能下修(xiū);再(zài)次，改革和结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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