芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们(men)将影响青年(nián)失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率的(de)一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三(sān)个(gè)因素均为(wèi)城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提(tí)高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量(liàng)基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业(yè)率变动(dòng)的是(shì)失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变(biàn)动的却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业(yè)数据解读(dú)时(shí)，披(pī)露了(le)当前青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音strong>假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到(dào)峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是(解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验和技能(néng)相对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业(yè)群体(tǐ)在(zài)16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来(lái)看(kàn)，青(qīng)年(nián)失业人口的行(xíng)业分布(bù)是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处(chù)之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的(de)比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年(nián)限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十(shí)年青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受教育年限基(jī)本(běn)一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行业(yè)的青年失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数(shù)），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员(yuán)增(zēng)长的(de)症结在(zài)于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢(màn)。所以服(fú)务业就业复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行(xíng)业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分(fēn)母(mǔ)端推升青(qīng)年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年(nián)开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前(qián)我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在(zài)未来经济和(hé)就业好转后(hòu)会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的(de)年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明(míng)晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一(yī)是调(diào)查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口。按照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查范(fàn)围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数(shù)会根(gēn)据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股份有限(xiàn)公(gōng)司