踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市(shì)值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年(nián)报(bào)首次(cì)亏损。三(sān)六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江山的互联(lián)网广告及(jí)服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系(xì)营业收入(rù)下降(jiàng)及对联(lián)营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的(de)看好(hǎo)，传递公司(sī)的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到(dào)近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持(chí)基(jī)本不变，但到了今年一(yī)季(jì)度(dù)末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构(gòu)为代表的十(shí)大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势力(lì)之一的(de)哪(nǎ)吒汽(qì)车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此前公告(gào)披(pī)露(lù)的(de)数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元(yuán)。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三年(nián)累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公(gōng)告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私(sī)募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对(duì)外投资进(jìn)展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据(jù)出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有股权的(de)账面值出现较(jiào)大投(tóu)资(zī)损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认(rèn)的(de)投资(zī)亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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