用(yòng)友(yǒu)网络（600588）的(de)3.0-II转型(xíng)，即云服务转(zhuǎn)型第二(èr)阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用遭天谴什么意思，天谴什么意思解释友网络(luò)净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公(gōng)司(sī)2001年5月上市(shì)以来单季最大(dà)亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来(lái)连续第(dì)三年(nián)净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年(nián)以来公司股(gǔ)价持续大跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目(mù)前(qián)，用友网络股(gǔ)价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市(shì)23年来(lái)单季最(zuì)大亏损

　　净利连(lián)续(xù)三年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告(gào)，一季度实(shí)现营业收入14.75亿元(yuán)，同比增(zēng)长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的(de)净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)该公司(sī)2001年5月上市以来单(dān)季(jì)最大亏(kuī)损。

　　此(cǐ)前，用友网(wǎng)络(luò)发布的(de)年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利(lì)润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史最(zuì)高(gāo)点(diǎn)之(zhī)后，用友网络连续第三年(nián)净利下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网(wǎng)络股价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用(yòng)友网(wǎng)络在(zài)股价相(xiāng)对(duì)高(gāo)点进行(xíng)了定(dìng)增融(róng)资。此次定增吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增结果，增(zēng)发数量约(yuē)1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增市(shì)场(chǎng)颇为活跃(yuè)的(de)私募大佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定(dìng)增结束之后，用友网络发布(bù)的2021年业绩明显不及市场预期(qī)，2021年净利(lì)润为7.078亿元(yuán)，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季(jì)度(dù)业(yè)绩更是(shì)连(lián)续(xù)爆雷：一季报(bào)净利润(rùn)-3.932亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2931.14％；半年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的(de)股价从(cóng)2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末(mò)退出前十大(dà)股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量至少有4100万股。其定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的发(fā)展(zhǎn)历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过财务软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的会计(jì)电算(suàn)化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软(ruǎn)件服务企业(yè)的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务，引领(lǐng)中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营全球(qiú)领先的企(qǐ)业(yè)云服务(wù)平(píng)台(tái)。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络正式(shì)发布了完全基(jī)于互联网架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以(yǐ)来(lái)，其云平台、财务(wù)云、人(rén)力云(yún)等云产品得到(dào)逐步发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第(dì)一个阶段的”用友云”面世、云平台(tái)及领(lǐng)域服(fú)务快速(sù)发展，第二个阶段的统一底(dǐ)座和服务融(róng)合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友(yǒu)云进入新的发(fā)展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司(sī)业务占比来看，用友网(wǎng)络云(yún)服务转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占(zhàn)总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百(bǎi)分点(diǎn)，已成为公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却(què)还(hái)是没有多(duō)大突破。《2021年(nián)中国(guó)工业软件发展白皮(pí)书》显(xiǎn)示，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)整体市占率超过(guò)70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为(wèi)将在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接(jiē)跌停(tíng)。尽(jǐn)管华为(wèi)目(mù)前仅为自用(yòng)，并不(bù)一定会面(miàn)向外部(bù)市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停(tíng)，反应出市场对用友(yǒu)在高端(duān)ERP软件(jiàn)市场竞(jìng)争力信心的(de)严重不足，也(yě)反应了(le)其在(zài)高端(duān)市(shì)场的进展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体到财务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收(shōu)逐渐增(zēng)长的同(tóng)时，净利(lì)润也在(zài)同时逐年增(zēng)长，且增幅远高(gāo)于(yú)营收增(zēng)幅。对应到股(gǔ)价上遭天谴什么意思，天谴什么意思解释，在此期(qī)间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年至今，其(qí)营(yíng)收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以(yǐ)说(shuō)是踏(tà)步不前，净利润却(què)大幅下跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京在(zài)2022年曾(céng)表(biǎo)示，3.0阶段(duàn)，用友(yǒu)的市(shì)值还是有很大的提升空间。但(dàn)从目(mù)前的情(qíng)况来(lái)看，用友3.0的(de)第二阶(jiē)段，道阻且长。

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