5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公司(sī)（江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手(shǒu)的资产，不(bù)过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃(líng)重汽(qì)在8年(nián)间亏损(sǔn)额(é)度(dù)超过20亿(yì)元。而且江铃汽(qì)车(chē)此前为转让铺路，还(hái)曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也(yě)意味(wèi)着江铃汽(qì)车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终(zhōng无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释)。

　　审批未在(zài)约定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易(yì)要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权交易市场公开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽(qì)对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全(quán)球生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂(guà)牌(pái)公告期(qī)于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股权(quán)出售征集到一(yī)名意向受让方(fāng)，符(fú)合上述要求的(de)沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支(zhī)付了保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售交易股(gǔ)权(quán)签署了《关于江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公司100％股权(quán)的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确定(dìng)就目标(biāo)股权支付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交易(yì)所需的政府审批事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告(gào)终。需要提及(jí)的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已(yǐ)经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江铃(líng)重汽前身(shēn)是(shì)山(shān)西省汽车(chē)工业集团。作为一家老牌国(guó)营(yíng)企业，该(gāi)公司(sī)主要(yào)组(zǔ)装生产(chǎn)重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善陷入发(fā)展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备(bèi)集团及中(zhōng)国长安汽车(chē)集团有限(xiàn)公司，将(jiāng)太(tài)原重汽(qì)重组为太(tài)原长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡领域的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已(yǐ)达(dá)1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的(de)净资(zī)产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重汽(qì)产生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的(de)价格，从长(zhǎng)安(ān)手中接手(shǒu)太原长安重汽(qì)的全部股权(quán)，并于2013年(nián)1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入(rù)重卡领域的意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表示，最终(zhō无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释ng)将(jiāng)建成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型(xíng)载货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市(shì)场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等(děng)头部(bù)企业的单(dān)月销量，就已超过江(jiāng)铃重(zhòng)汽几(jǐ)年的(de)销量总和(hé)。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃汽车不(bù)再披(pī)露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃(líng)重汽仍(réng)然(rán)呈(chéng)现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资不抵债的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还(hái)对(duì)江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举(jǔ)动的(de)主(zhǔ)要目的(de)是降低江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)的资(zī)产负债率(lǜ)，便(biàn)于吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进行业(yè)务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就达(dá)到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年(nián)的扣(kòu)非归母净利润分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年(nián)现金流(liú)状况(kuàng)也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现(xiàn)金(jīn)流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目(mù)变成了(le)-15.19亿(yì)元。而(ér)且今(jīn)年一季度(dù)，这一科目仍(réng)未回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)，江铃汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支为员工薪酬和设备维护(hù)等(děng)费用。“未来(lái)公司仍将(jiāng)继续积极推进(jìn)江铃重汽的重(zhòng)组工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车方面(miàn)称。

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