为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制(zhì)人(rén)何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控(kòng)的上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的(de)证(zhèng)券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获(huò)利(lì)的(de)行(xíng)为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系(xì)独(dú)立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中一(yī)方存(cún)在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的(de)主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和(hé)李(l几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ǐ)传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽(zé)广自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得(dé)汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事(shì)人(rén)所提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如(rú)实告(gào)知(zhī)上市(shì)公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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