财(cái)联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏(hóng)基自去年10月低点以(yǐ)来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日(rì)研(yán)报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于(yú)预期(qī)，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期低基数(shù)，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑(jí)，刘(liú)越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长(zhǎng)期需(xū)求，存货增值提振毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄金(jīn)投资保值(zhí)需求及加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹(dà过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子n)性。

　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情(qíng)的可(kě)持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析(xī)，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不(bù)确定性、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望(wàng)对(duì)金价形成(chéng)长期支撑。从(cóng)国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设(shè)计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板块估(过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子gū)值基本处于历史中枢水平(píng)，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱在研(yán)报中指出，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未来将稳步(bù)上(shàng)升，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石(shí)等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制(zhì)造设(shè)计(jì)及下游的终端零(líng)售环节(jié)，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指(zhǐ)出，下游零售(shòu)环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平(píng)，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的(de)高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过(guò)强势的渠道建设(shè)以提高市(shì)场(chǎng)份额，可以获得更加优(yōu)化(huà)的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝行业(yè)市占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其(qí)余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年的(de)市占率(lǜ)分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完(wán)全统计(jì)，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等(děng)，具(jù)体情(qíng)况如下：

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