美(měi)国债务违约的风险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候(hòu)都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何(hé)保护(hù)自身的财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内机(jī)构的(de)最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真(zhēn)见字如晤,展信舒颜，展信安的用法实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港(gǎng)的(de)人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业人(rén)士表示(shì)，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或许是(shì)其他(tā)替代对冲工具(jù)的稀(xī)缺(quē)。根据这份最(zuì)新业内调查，在(zài)美国债务违约情况下，第(dì)二大受(shòu)欢(huān)迎的资产仍然是(shì)美国(guó)国(guó)债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是，即(jí)使是那(nà)些相对悲观的(de)分析(xī)师也认(rèn)为，债券(quàn)持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚(wǎn)一(yī)些。事(shì)实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一(yī)些(xiē)投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和金融(róng)界(jiè)的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历的最严重的债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主(zhǔ)权信用(yòng)违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)见字如晤,展信舒颜，展信安的用法益、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是(shì)受到(dào)中国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需(xū)求的(de)提振，然后是银行业危机和(hé)美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引发(fā)的(de)避险需求，目(mù)前现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候触及(jí)的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投(tóu)资者都认为，如果债(zhài)务上(shàng)限之(zhī)争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国(guó)债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生什么(me)，专业(yè)人(rén)士意见不(bù)一。约60％的(de)散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期(qī)限非常短的国库(kù)券收益率(lǜ)，这些短期国库券被(bèi)认为最有可(kě)能(néng)被延(yán)期支付，这加剧了国(guó)库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益(yì)率最高的(de)是(shì)6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国库(kù)券(quàn)，因(yīn)为这批票(piào)据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息空间，从而能够继(jì)续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局(jú)中(zhōng)，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至了(le)当时(shí)的(de)创纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专业投资(zī)者对标普(pǔ)500指数的(de)前景(jǐng)预测(cè)，没(méi)有散(sàn)户交易员(yuán)那么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提(tí)高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹(nào)剧已经对美元造(zào)成了(le)一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备货(huò)币的地(dì)位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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