在(zài)锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的(de)毛(máo)利率提(tí)升已(yǐ)经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至(zhì)报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置(zhì)。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水位下(xià)降，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据(jù)规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中(zhōng)游(yóu)材料方(fāng)面，正(zhèng)极(jí)和(hé)电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石(shí)墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料(liào)库存极(jí)低(dī)，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购(gòu)博(bó)世集(jí)团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时(shí)代也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁(s皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表uì)在交(jiāo)流(liú)中也(yě)认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需(xū)求预(yù)计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占(zhàn)到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求(qiú)疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在(zài)家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是在二季度(dù)以后，目(mù)前订(dìng)单状况看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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