今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了全行业美女脱了个精光露出奶囗和尿囗(yè)所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在(zài)人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国美女脱了个精光露出奶囗和尿囗内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务(wù)的人(rén)工智(zhì)能领域的(de)研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变(biàn)化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度(dù)都(dōu)到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大(dà)背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速对(duì)设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到(dào)市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的(de)无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一(yī)季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期内(nèi)维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末(mò)该基(jī)金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务(wù)、中国(guó)民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的(de)部分制(zhì)造业(yè)，增持(chí)了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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