总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和(hé)流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同(tóngknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词)投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟(gēn)踪科(kē)创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)称(chēng)。

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　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和(hé)流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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