投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的(de)热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只E苏三起解的故事，苏三起解的故事简介TF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局(jú)英伟(wěi)达或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度(dù)末的(de)数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公司股票的(de)公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二苏三起解的故事，苏三起解的故事简介(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大的一(yī)笔(bǐ)投资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决方案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是(shì)其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬苏三起解的故事，苏三起解的故事简介一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得(dé)到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季(jì)度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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