看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉(lā)升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债收益(yì)率一度(dù)较(jiào)日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近一再(zài)表态(tài)支持(chí)继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月(yuè)内(nèi)首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担(dān)心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大(dà)涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个(gè)月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其(qí)受(shòu)到美国能源(yuán)部公布(bù)上周库存不(bù)降反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)加息(xī)300基点

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第(dì)二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对(duì)利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告(gào)，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方面(miàn)价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项(xiàng)市(shì)场预期(qī)调查报告(gào)还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀(zhàng)率将(jiāng)达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的(de)多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预(yù)测(cè)中心(xīn)表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气(qì)状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主持人(rén)拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中拥(yōng)有了(le)一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期(qī)货继续(xù)下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上(shàng)，而(ér)豆(dòu)油套(tào)利(lì)盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分(fēn)地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于产量(liàng)恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期(qī)产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈(chén)界正告诉期货日(rì)报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但(dàn)是(shì)2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将(jiāng)不断累(lèi)库。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不(bù)及预期(qī)，终端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产区(qū)压力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但(dàn)是到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关注实际(jì)消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那(nà)么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继续(xù)大幅(fú)累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是(shì)每(měi)个月维持在(zài)24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的(de)菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利50g是几两 50g是一两吗润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜50g是几两 50g是一两吗油继续维持逢(féng)高抛空的思路(lù)。后续需要(yào)重点关(guān)注加拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示(shì)，一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新(xīn)增供应(yīng)或者上(shàng)游成本端的(de)变(biàn)化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来(lái)一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开(k50g是几两 50g是一两吗āi)始(shǐ)周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周开机预计(jì)将会继续恢(huī)复(fù)提升。上周(zhōu)库存(cún)小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持(chí)在历(lì)史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将会继续(xù)累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆油(yóu)的(de)需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消费替(tì)代增加，西(xī)南地(dì)区菜油(yóu)对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整(zhěng)体的(de)开机(jī)情况(kuàng)。新一季(jì)美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预示(shì)豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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