今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停(tíng)或提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确(què)的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会(huì)通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国(guó)债务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会(huì)最新一次提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美(měi)国国(guó)会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也(yě)同(tóng)时对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此(cǐ)进行(xíng)过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的(de)最(zuì)后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划(huà)于(yú)本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的(de)时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削(xuē)减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势(shì)也(yě)引发(fā)了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严(yán)重的(de)长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经(jīng)济政策研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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