芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业(yè)率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失业(yè)增(zēng)加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对(duì)于(yú)全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则(zé)不能忽(hū)视(shì)分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解(jiě)读时，披露了(le)当(dāng)前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一(yī)般(bān)在上(shàng)半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口中，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模(mó)的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)工(gōng)农业大(dà)量流入(rù)服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济(jì)分(fēn)类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业就业人员(yuán)的受(shòu)教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育(yù)年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息技95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个行业(yè)是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的(de)主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业(yè)平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总人(rén)数），除(chú)以各(gè)行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批(pī)发(fā)零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业(yè)的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复(fù95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通)苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低(dī)的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是(shì)城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能(néng)将(jiāng)步(bù)入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前(qián)的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)数量会(huì)较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预(yù)期下(xià)降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时(shí)间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进(jìn)入就(jiù)业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考(kǎo)公(gōng)竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时(shí)，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或(huò)要求(qiú)参(cān)加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失(shī)业(yè)人口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查(chá)制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行两次(cì)全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽(chōu)样调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查(chá)数据(jù)进行(xíng)修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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