近日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特(tè)估(gū)行(xíng)情持续发酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)也预(yù)期此次央企主题的ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面(miàn)和资(zī)金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中特(tè)估行情带动央(yāng)国(guó)企(qǐ)上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础(chǔ)化工、食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅(fú)居(jū)前的方向为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计(jì)算机(jī)设(shè)备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电(diàn)池板块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分(fēn)板块统计国企股年(nián)内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部(bù)分高位人(rén)气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱(qián)”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一(yī)别此(cǐ)前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特(tè)估”概(gài)念引发的估值(zhí)修复仍(réng)在演绎(yì)。短期行情在热(rè)点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在(zài)国(guó)企改革的(de)深度价值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关(guān)注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优(yōu)质资产注(zhù)入上(shàng)市平台或重组预期的板块和(hé)标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面较(jiào)弱，但(dàn)因行业景气、周期(qī)上行等原因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好，如建筑和一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明(míng)显偏(piān)低，但是受益业务预(yù)期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公(gōng)共事业(yè)领域与三大(dà)通信运(yùn)营一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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