北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具(jù)成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于(yú)基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)表示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确(què)定两斤大概有多重参照物，2斤有多重？性强的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存(cún)量基金(jīn)产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的(de)市场，即(jí)投资阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级(jí)市(shì)场（股权投(tóu两斤大概有多重参照物，2斤有多重？)资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期(qī)投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值不(bù)断(duàn)明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成(chéng)为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个领域。”

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