券(quàn)商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以(yǐ)及去(qù)年较低(dī)的(de)基数，行(xíng)业业绩(jì)全(quán)面爆发。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分别(bié)是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大新的十(shí)大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数(shù)平(píng)均计算(suàn)，中(zhōng)信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银(yín)河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家(jiā)增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别(bié)是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西(xī)南(nán)证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净(jìng)利(lì)润同比增速为(wèi)负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但头部(bù)券(quàn)商的业绩(jì)表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指(zhǐ)南针在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了(le)公司(sī)整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿(yì)元的低(dī)基数有关，其(qí)今年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收(shōu)为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(s中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大hāng)一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑(huá)的券(quàn)商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前(qián)十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增(zēng)速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季(jì)度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规(guī)模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季(jì)报高(gāo)增，全年(nián)盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营投资致使利(lì)息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的(de)研报中称，自营投资(zī)成为(wèi)影响国金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入(rù)提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认(rèn)为，自营(yíng)投资成(chéng)为影响券(quàn)商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的(de)公司(sī)预期(qī)将(jiāng)在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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