今年以来，港股走势(shì)可谓一波三(sān)折(zhé)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前基金一(yī)季报(bào)披露(lù)渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港股(gǔ)仓位略有提升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多(duō)位(wèi)港股基金基(jī)金经理表(biǎo)示(shì)，预计港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港(gǎng)股市(shì)场将在波(bō)动中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费和(hé)地产、预期反转修复的互(hù)联(lián)网和医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通基金（不同份额分开统计，下(xià)同(tóng)）中(zhōng)含“港”字的(de)主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港股平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其(qí)中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指数为代表的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不(bù)少知名基金(jīn)经理在一季(jì)度(dù)加大(dà)了对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个(gè)百(bǎi)分(fēn)点不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇(yù)A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的升(shēng)至今年(nián)一季度(dù)末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野一(yī)年(nián)持(chí)有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成(chéng)管理的博时(shí)港股通红利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提(tí)升至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞(ruì)银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提(tí)升至今年一季(jì)度末(mò)的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字经(jīng)济(jì)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底(dǐ)的83.22％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的(de)前(qián)十大港(gǎng)股分(fēn)别为(wèi)腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药(yào)明(míng)生物、香港(gǎng)交易所、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生(shēng)物制品、多元金融(róng)、服(fú)装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照(zhào)增持情况排(pái)序，加(jiā)仓幅度最大的前(qián)十只港股为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭(xù)阳(yáng)集团、中(zhōng)国石(shí)油(yóu)化工股份、中国(guó)南方(fāng)航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀(xiù)地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油气开(kāi)采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意(yì)的(de)是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港(gǎng)通基金在(zài)一季度对其大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓(cāng)港股优质龙(lóng)头

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市，南方港股创新视野一年持(chí)有基金基金经理史博在(zài)一季度(dù)中(zhōng)表示，展望未(wèi)来，仍然看好港股市场(chǎng)投资机会：中国经济方xo酒酒精度多少度 xoxo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的酒是哪个国家生产的面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国(guó)官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续(xù)增加，非制造业恢复速度加快(kuài)；海外无风险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数(shù)据(jù)以及突发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联(lián)储过于强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了(le)加息进(jìn)入尾部区域；风险偏(piān)好(hǎo)方面，欧美银行(xíng)业风险事件对(duì)市场冲击可控，国内政策积极(jí)信(xìn)号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行，在板块配置(zhì)方面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数(shù)字(zì)经济基金(jīn)经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济的代表行业(yè)为互联网和先进制(zhì)造，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后，股价均处在(zài)价值投资区域，具(jù)有良好(hǎo)的投资性(xìng)价(jià)比。同时(shí)，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算法的整合(hé)能力，通过推出人工智(zhì)能相关(guān)模型及应(yīng)用，提(tí)升自(zì)身运营效率，以及对外输出算(suàn)法和算力。作为人工智能赋(fù)能各个行业(yè)的元(yuán)年，我们中长(zhǎng)期看好(hǎo)港(gǎng)股数(shù)字经济板(bǎn)块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香港基金经理周欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市场方面，港(gǎng)股市(shì)场大部分的企业盈利来源于(yú)中国内地(dì)，中国内(nèi)地(dì)经济的环比上行将会支撑(chēng)港股公司盈(yíng)利(lì)的环比增(zēng)长，从而支撑下港股(gǔ)公司下半年的(de)市场表现(xiàn)。然而，虽然公司(sī)盈利(lì)环比仍有一定的增长，但是由于基数(shù)效应(yīng)，下(xià)半年(nián)港股盈(yíng)利同比增速会较上半年有(yǒu)所(suǒ)回落。对于估值相对(duì)较高的行业将有(yǒu)一定的(de)压(yā)力(lì)。

　　行业方面(miàn)，受行(xíng)业(yè)反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受到(dào)一定程度(dù)的压制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时(shí)，将会有较(jiào)好的(de)买入机(jī)会出现。生物医(yī)药(yào)行(xíng)业仍将处在行业快速(sù)增长的(de)红利(lì)中，但(dàn)是(shì)随着中报业绩的释放和四(sì)季度集(jí)采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出现一(yī)定(dìng)的调整，但(dàn)是通(tōng)过(guò)自下(xià)而上的方式生物医药行业仍将有机(jī)会选出有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港深基金经理(lǐ)付倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望未来，我们预计(jì)港股(gǔ)市场已经进入(rù)了企业盈利(lì)的(de)拐点且(qiě)即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点(diǎn)，这是(shì)推动两(liǎng)地市(shì)场向(xiàng)上的(de)决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加息(xī)周期(qī)临近尾(wěi)声(shēng)流动性逐步宽松背(bèi)景下，中国资(zī)产的吸(xī)引力有(yǒu)望进一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及(jí)港股估值均在低(dī)位(wèi)、风险溢价均在(zài)高(gāo)位(wèi)的背景下，有望开启盈利(lì)与(yǔ)估值修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条投(tóu)资主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长高弹性(xìng)的机会(huì)：由于(yú)中国经济修复有(yǒu)望成为全球(qiú)投资的(de)主线，因(yīn)此经营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前期降本(běn)增效优的行业和板块(kuài)更有(yǒu)望受益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿(yán)技术/产品储备(bèi)以迎接(jiē)下一轮的(de)收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望开启二(èr)次(cì)增长曲(qū)线(xiàn)，如互联网、部(bù)分可选消费、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右偏的(de)机会：关注在未来经济(jì)周(zhōu)期中上行(xíng)风险显著大于下行风险的行业。市场预期在(zài)低位(wèi)、景气度有(yǒu)拐(guǎi)点(diǎn)或持续性超预(yù)期的行业。供需(xū)格局(jú)佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的行业(yè)，如电子(zi)、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红意(yì)愿提升的高股息资产的投(tóu)资机(jī)会，如通信、石油(yóu)石化等。

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