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空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研(yán)报(bào)中表示(shì)，黄金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据(jù)行(xíng)业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基(jī)数下黄金珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行(xíng)预期提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者(zhě)黄金(jīn)投资保值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望(wàng)匹(pǐ)配释(shì)放，长三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其(qí)值(zhí)得期待(dài)；其三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的(de)可持(chí)续性(xìng)，德邦证券(q空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗uàn)郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来(lái)看，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的不(bù)确(què)定性等(děng)因(yīn)素均有望(wàng)对金(jīn)价形成(chéng)长期(qī)支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来(lái)看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精(jīng)准的(de)产品定位，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板块(kuài)估(gū)值基(jī)本处于(yú)历史中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有较大(dà)的投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在(zài)研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模(mó)未来将(jiāng)稳(wěn)步(bù)上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万(wàn)亿元(yuán)，年复(fù)合(hé)增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模(mó)增长(zhǎng)速度(dù)更(gèng)快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市(shì)场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端零售环节(jié)，其(qí)中(zhōng)下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品(pǐn)类零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业(yè)通(tōng)过强(qiáng)势的渠(qú)道建设以提高(gāo)市场份(fèn)额(é)，可(kě)以获得更加优(yōu)化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。