财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司(sī)调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部(bù)门陆(lù)续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会为什么复兴号很少人买。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金(jīn)的(de)责任(rèn)准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配(pèi)置风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公为什么复兴号很少人买司为(wèi)了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单(dān)的预(yù)定利率调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利(lì)润产品；同(tóng)时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临(lín)着潜在(zài)的(de)利差损风险、险为什么复兴号很少人买企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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