美东时间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在本(běn)月(yuè)的会(huì)议(yì)上(shàng)一致同意(yì)加(jiā)息25个基(jī)点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加息的问题上存在(zài)明(míng)显分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者(z当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛hě)指(zhǐ)出，如果经济(jì)发(fā)展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么(me)在这次会(huì)议之后可(kě)能没有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为(wèi)“在未来的(de)会议上可能有必(bì当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛)要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛，委员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水平(píng)仍(réng)然太(tài)高了(le)。与会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者(zhě)支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压(yā)力对经(jīng)济(jì)活动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在(zài)进行的产品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再平(píng)衡(héng)，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活(huó)动的放(fàng)缓程度(dù)还不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的(de)其他人(rén)暗(àn)示，他们可(kě)能(néng)更倾向于不加(jiā)息，以评估(gū)过去加息(xī)的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累(lèi)计500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的(de)政策(cè)走向，由于全球经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的不确定性和近(jìn)期银行业(yè)的(de)压(yā)力(lì)，官员(yuán)们透露未来的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖(lài)数据的方(fāng)式(shì)。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决(jué)定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策的主动权(quán)，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的(de)，接下(xià)来该央行(xíng)大概率不(bù)会给出一(yī)个明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决(jué)定继续调高(gāo)利率或是维持(chí)利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维(wéi)持利率不(bù)变(biàn)，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的(de)加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一次，美联(lián)储极有(yǒu)可(kě)能在(zài)年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基(jī)于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依(yī)赖数据(jù)的做法(fǎ)——这并不意味着他(tā)们不会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确(què)保金(jīn)融体系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会(huì)议(yì)上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的(de)信贷收(shōu)缩可(kě)能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联(lián)储重申(shēn)了(le)这一(yī)观点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小(xiǎo)银(yín)行的(de)存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能(néng)力下降的预(yù)期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储会议纪(jì)要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者提到，必(bì)须及时(shí)提高(gāo)债(zhài)务上限，以避(bì)免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了(le)美(měi)国国债市场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续解决与市(shì)场韧性(xìng)相关问题的(de)重要性。一些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应随(suí)时准备(bèi)使用其流动(dòng)性工具，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和(hé)国会(huì)谈判代表继(jì)续(xù)举行债务(wù)上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进(jìn)展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗(hào)尽用来(lái)支(zhī)付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽资金的(de)不确定(dìng)性(xìng)而言，美联储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的(de)。很难想(xiǎng)象，在(zài)这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于持(chí)续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时(shí)表示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可以(yǐ)非常快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识到他们花(huā)了(le)太(tài)多的(de)钱(qián)。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球资(zī)本市(shì)场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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