钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是(shì)真跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股价(jià)似乎已经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热(rè)门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释(shì)放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技(jì)股(gǔ)价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出(chū)“七(qī)连板”和“五连(lián)板”妖股(gǔ)走势。然去年末(mò)以来(lái)，抛“利(lì)好消息”催涨股价的(de)套(tào)路完全失灵，股价又(yòu)在(zài)4个(gè)多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺(yì)科(kē)技也只收获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后再(zài)未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山(shān)车式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀(huái)疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能(néng)骤增、锂价持(chí)续下(xià)行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该(gāi)如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)同时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其研(yán)发进度大(dà)大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完(wán)成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到(dào)了(le)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天(tiān)之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布(bù)入(rù)局。彼时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业(yè)、自然(rán)人杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合作设立控股(gǔ)孙(sūn)公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电(diàn)科技(jì)有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺(yì)科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开电(diàn)话会(huì)议，向(xiàng)合计(jì)64名分析师和(hé)个(gè)人投资者披露跨(kuà)界钠电(diàn)的各种细(xì)节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往往在(zài)公告披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也(yě)再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随着时(shí)间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公(gōng)司(sī)迫(pò)切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中对外发布(bù)钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经营的(de)重大信息(xī)，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证券交(jiāo)易(yì)所关注(zhù)函回复的公告》补充(chōng)披露(lù)相关事项，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时(shí)任董秘许小丽(lì)还(hái)遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技股价“过山车”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省资推(tuī)波助(zhù)澜(lán)，但(dàn)归根结(jié)底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规划(huà)“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配无(wú)法让市(shì)场(chǎng)信服造(zào)成的。

　　根(gēn)据公(gōng)司(sī)定增预案，钠(nà)电池(chí)二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产(chǎn)能(néng)将达到(dào)10GWh。而(ér)根(gēn)据公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回复(fù)函和2023年度定增(zēng)预案，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投(tóu)资成本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置(zhì)及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远不(bù)止这公告(gào)出来(lái)的(de)10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥(huī)资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个(gè)月的时(shí)间(jiān)，新上钠离子(zi)电池全供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负极(jí)材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试(shì)产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有望批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省)伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到的(de)钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需(xū)要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平(píng)显然难以撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消(xiāo)费电子零组件，具(jù)体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不(bù)断扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿(yì)元(yuán)，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当年(nián)公司归(guī)母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行(xíng)业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长乏力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技(jì)业(yè)绩变动情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上(shàng)的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生(shēng)的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上(shàng)的资(zī)金投资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾(céng)详(xiáng)细披露过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电(diàn)池项目的自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠(nà)电项目时自有资(zī)金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很(hěn)明显，一开始(shǐ)规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银(yín)行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日(rì)公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等组成(chéng)的(de)联合(hé)银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新的(de)调研记(jì)录(lù)，“截至目前，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通过(guò)，参团(tuán)银行处于正(zhèng)常(cháng)的审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋定(dìng)增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发(fā)行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于该项目。

　　简单(dān)加总(zǒng)便(biàn)知(zhī)，家底不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只能依(yī)赖融(róng)资(zī)。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但(dàn)截(jié)至(zhì)发稿，仍未(wèi)获(huò)回复(fù)。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠(nà)电(diàn)还(hái)有优势吗(ma)？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元(yuán)，整个钠电(diàn)池全(quán)供(gōng)应链项目计(jì)划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传(chuán)艺(yì)科技的(de)钠电项目真(zhēn)如(rú)邹伟民在(zài)近日(rì)的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的(de)股价显示，市场对(duì)这个故事并不再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有(yǒu)限公司外，核(hé)心还在其大干快上(shàng)后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电(diàn)池商业化(huà)元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛(sài)道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们(men)已经走(zǒu)在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速(sù)电(diàn)动车领域实现装车应用。而(ér)传艺(yì)科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏(sū)新(xīn)能源、德(dé)博新能(néng)源签订(dìng)项目合作或战(zhàn)略合(hé)作(zuò)协(xié)议外，并(bìng)未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投(tóu)资者(zhě)问(wèn)及客户情况时，公司都以(yǐ)泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省“目前订单下(xià)游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及电(diàn)动(dòng)工具等多(duō)个领域”“公(gōng)司钠(nà)离(lí)子电池送样(yàng)后客(kè)户的(de)反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多(duō)名客户签订了销(xiāo)售订(dìng)单(dān)”“公司已(yǐ)与多家(jiā)知(zhī)名两轮电(diàn)动(dòng)车品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽(qià)谈(tán)等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具体的客户名称(chēng)和订(dìng)单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电(diàn)池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目(mù)落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落地(dì)产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠(nà)电池落(luò)地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的(de)市场规(guī)模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于(yú)两(liǎng)轮车(chē)的钠(nà)电池不到5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才会有较(jiào)大比例的(de)替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到(dào)多(duō)元化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自(zì)信(xìn)，其在调(diào)研记录中预测，预(yù)计2023年(nián)公司实际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电(diàn)池市(shì)场(chǎng)的绝大部(bù)分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格(gé)均价已(yǐ)经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池商业化进程(chéng)的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳(yáng)明(míng)高近日(rì)就表示：“钠(nà)电池能够起到(dào)对锂(lǐ)电池(chí)的平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源(yuán)的供(gōng)应安全，不太(tài)可(kě)能成(chéng)为主(zhǔ)流(liú)。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他(tā)也(yě)强调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为(wèi)它是(shì)锂离(lí)子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建(jiàn)设成(chéng)本接(jiē)近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能(néng)量密(mì)度的(de)也(yě)接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已经和(hé)钠电池(chí)成本基本相当(dāng)；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业链完善后(hòu)，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本(běn)将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂存在(zài)降价(jià)可能，但只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电(diàn)池的成本(běn)优势就依然(rán)存(cún)在，并且随(suí)着技术不断发展、产业不断(duàn)成(chéng)熟(shú)，钠(nà)离子电池(chí)的(de)降本(běn)空间有望进(jìn)一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池(chí)的(de)成本(běn)。但能(néng)量(liàng)密度的(de)限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格在(zài)15万(wàn)以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的钠(nà)离(lí)子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表示(shì)，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和(hé)产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技(jì)在投资(zī)上(shàng)缺(quē)乏长(zhǎng)远(yuǎn)定(dìng)力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的(de)实施地(dì)点变(biàn)更为(wèi)重庆市(shì)合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再(zài)生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)的建设(shè)，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科技再融(róng)资，定增募(mù)资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公司将该(gāi)项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序实(shí)施地点由江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌(líng)波路33号改建(jiàn)至江苏(sū)省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投入(rù)“钠离(lí)子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划(huà)的地点(diǎn)、资(zī)金乃至项目(mù)，直(zhí)接(jiē)的后果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建(jiàn)成项目实(shí)际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期(qī)仅(jǐn)12个月(yuè)，达(dá)产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已(yǐ)经建成。但2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目建(jiàn)设期也仅12个月，预计(jì)达(dá)产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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