最新的财(cái)报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每(měi)股收(shōu)益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数据(jù)在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预计(jì)第二财(cái)季营收将(jiāng)达到110亿(yì)美元左(zuǒ)右，较市场预(yù)期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极(jí)度积极的(de)展望表明，英伟达从(cóng)全(quán)球企(qǐ)业布局AI的热(rè)潮中获得的利益远超(chāo)人(rén)们(men)预期。英(yīng)伟达生产极(jí)度复(fù)杂的人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途的(de)芯片(piàn)领域占据主(zhǔ)导(dǎo)地位，该公司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适(shì)合AI训(xùn)练(liàn)和(hé)运行机(jī)器学习软件，这也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显下(xià)滑并创(chuàng)下近半年或半年多以(yǐ)来新低。截至5月(yuè)25日下午收(shōu)盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下(xià)探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货(huò)投研中心黑色(sè)高(gāo)级研究(jiū)员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观和(hé)产业(yè)共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限问题仍没有达成一致，随着截止日期临近，市场各方的(de)避(bì)险(xiǎn)观望情(qíng)绪(xù)较为(wèi)明(míng)显；而(ér)从美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加(jiā)息的可(kě)能性，当前美联储6月加息概(gài)率上升到40％附(fù)近，近期美(měi)元指数走强对于大(dà)宗商品价(jià)格普遍形(xíng)成一定压力(lì)。国内(nèi)方面(miàn)，5月(yuè)份公布的社融(róng)和(hé)固定(dìng)资产投资等(děng)经济数据略低于市场(chǎng)，市场担心经济复苏的(de)后(hòu)劲(jìn)不足，也导(dǎo)致与国内(nèi)经济(jì)状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并(bìng)无利多因(yīn)素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已(yǐ)经(jīng)见顶，但随着(zhe)成本端(duān)原料(liào)价格的(de)大(dà)幅回落，钢厂(chǎng)方面并没有(yǒu)很强的减产动力。在行业利润尚(shàng)存(cún)、部分(fēn)钢厂(chǎng)复(fù)产的情(qíng)况下(xià)，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量(liàng)甚至止(zhǐ)跌回升，减产(chǎn)不及预期(qī)以(yǐ)及原料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当前(qián)国(guó)内钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业研究主管翟(dí)贺(hè)攀(pān)对(duì)记者表示，自今年(nián)3月中旬以(yǐ)来，铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色(sè)系商品(pǐn)市场(chǎng)整体陷入(rù)“供应(yīng)增、需求底部徘徊(huái)、成本(běn)塌(tā)陷(xiàn)”的负向循环(huán)，期(qī)现货价格呈“螺(luó)旋式(shì)”走低趋势。

　　“具(jù)体来(lái)看，近(jìn)两个月(yuè)来钢材下游需求恢复(fù)距离此前预期有较大(dà)差距，叠加今(jīn)年年初以来市场对(duì)下(xià)游(yóu)需求(qiú)的乐观预(yù)期(qī)，导致钢厂产(chǎn)量(liàng)增幅较大(dà)。而在市场供需阶段性错配的(de)情(qíng)况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现(xiàn)明显增长，同(tóng)时预(yù)期中的下半(bàn)年的粗(cū)钢(gāng)产量平控政策也进一步压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度(dù)表观消费量均值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万(wàn)吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的问题(tí)来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰(bīng)华(huá)告诉记者，主要有(yǒu)以下三(sān)个方面的问题：一是高炉减产不(bù)充分(fēn)；二是外需(xū)可能会(huì)大(dà)幅下滑；三(sān)是国内政策刺(cì)激还比较有限，当前内需虽(suī)然未见好转，但今年以来(lái)表现一直低于(yú)预期(qī)。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格(gé)底部(bù)是(shì)否已(yǐ)现，汤冰华(huá)表(biǎo)示，由于二(èr)季度以来国内政(zhèng)策利多有限，导致“买预(yù)期”交易未能如期出现，但(dàn)国(guó)内市场利(lì)空在价格中已有体现，从后期市场表现来(lái)看(kàn)，钢材(cái)需求(qiú)端(duān)利空(kōng)可能来自(zì)海外，6月出(chū)口一旦转(z希望的拼音是什么huǎn)差，则板材供应压力会明显增加，产(chǎn)量也面临继续压(yā)减。因(yīn)此，在经历4-5月份的政策不(bù)及预期后，国内(nèi)下一个相(xiāng)对重要(yào)的政策(cè)时点可能在7月(yuè)的(de)半年度(dù)经济数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，在(zài)此(cǐ)之前，钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部的确(què)立需(xū)要黑色商(shāng)品(pǐn)整体供应回落，即(jí)铁水产(chǎn)量(liàng)、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流(liú)矿发货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进口通(tōng)关(guān)及铁(tiě)矿石非澳巴发(fā)货(huò)已开始减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)铁水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在(zài)持(chí)续，价格(gé)还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需(xū)要具备(bèi)两(liǎng)个(gè)条(tiáo)件：一(yī)是煤炭价格止跌(diē)，从成本端对(duì)钢价形成一定支(zhī)撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的(de)减产行动，从而改(gǎi)善(shàn)市场对于(yú)后期供需平衡的预期。不过(guò)，从目(mù)前情(qíng)况来(lái)看(kàn)，在(zài)进口煤(méi)冲击之下(xià)，近期(qī)国内煤炭市场情(qíng)绪较为悲观，动(dòng)力煤(méi)价格有加速(sù)下跌迹象；此外国(guó)内粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政策尚(shàng)未执行，钢厂(chǎng)主动减产意愿不强。因此(cǐ)，预计短期内黑色系(xì)品种或延续弱势，整体易(yì)跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返的市场供需(xū)格(gé)局，与成本塌陷叠加(jiā)造成(chéng)的负向(xiàng)循环(huán)，或(huò)将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商品价(jià)格惯(guàn)性(xìng)下跌趋势短(duǎn)暂延(yán)续(xù)，难(nán)有像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货价格大幅(fú)下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年5月之前(qián)的水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货(huò)目前(qián)回归2020年疫(yì)情初期的价格区间有利于行(xíng)业(yè)供需加(jiā)快调整，且(qiě)目(mù)前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月(yuè)份之后(hòu)来(lái)自政(zhèng)策(cè)面和市场力量(liàng)的(de)供(gōng)应压减速(sù)度加快、稳(wěn)经济(jì)政策效果或将在下(xià)半年显现、国际局势缓和以及国内外(wài)价差(chà)有利于钢材(cái)出口再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我(wǒ)们对黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢(huī)复至(zhì)今年(nián)4月中旬之(zhī)前的偏高水(shuǐ)平，但(dàn)中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁产业链库(kù)存(cún)整体较低，因此在后续进入减(jiǎn)产(chǎn)期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企稳，那么低价可能会刺激补库，并(bìng)带动(dòng)行情出(chū)现阶段反(fǎn)弹。

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