金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合(hé)约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾(hàn)的是，如(rú)此关键的信息湮没(méi)在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合(hé)约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一次的白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成这种周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨卅是什么意思，卅是什么意思,读音卅是什么意思，卅是什么意思,读音(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销卅是什么意思，卅是什么意思,读音(xiāo)数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南(nán)地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆(lù)续(xù)收榨。由于广西前期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回(huí)升，食(shí)糖(táng)、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报(bào)价(jià)上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是(shì)巴(bā)西、泰(tài)国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上政府实施的出(chū)口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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