用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第(dì)二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗是2020年以来连(lián)续第三年(nián)净利下(xià)滑。与此对应的(de)是，2020年以来(lái)公(gōng)司股(gǔ)价(jià)持续大跌。

　　这与(yǔ)用(yòng)友网络3.0-I转型(xíng)阶(jiē)段营收、净利同步大增、股价大涨(zhǎng)的(de)同(tóng)向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来(lái)单季最大亏损(sǔn)

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚(wǎn)间发布(bù)2023年(nián)第(dì)一季度报告(gào)，一季(jì)度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于(yú)上市公司(sī)股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示(shì)，2022年公(gōng)司营(yíng)收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利(lì)润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点之后，用友网络连(lián)续第三年净利下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年(nián)7月创下历史(shǐ)新高之后，用友网络股(gǔ)价就总(zǒng)体上呈(chéng)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套(tào)

　　在(zài)2022年(nián)股价(jià)大跌(diē)前，用友网络在股(gǔ)价相对高点进(jìn)行了定增融资(zī)。此次(cì)定(dìng)增吸(xī)引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等(děng)知名(míng)机构(gòu)和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露(lù)定增结果，增发(fā)数量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时(shí)，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布(bù)的2021年(nián)业绩(jì)明显不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季(jì)度业绩更是连续爆雷(léi)：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半(bàn)年(nián)报(bào)净利润-2.558亿元，同(tóng)比下(xià)降218.93％；三(sān)季(jì)报净利(lì)润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元(yuán)的(de)高点(diǎn)，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅(fú)近六成(chéng)。而葛卫东(dōng)的(de)总持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度(dù)末退出前(qián)十大股东(dōng)，在此(cǐ)期间，其(qí)减持(chí)数量(liàng)至少有4宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗100万股。其定增投资(zī)也(yě)惨(cǎn)遭被套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股价大跌(diē)。

　　云服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长

　　在用友网络(luò)的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化，现(xiàn)在的(de)3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业(yè)务，引(yǐn)领(lǐng)中国(guó)企业(yè)级服务市场。在(zài)此基础上，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和(hé)运营全(quán)球领先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络正式(shì)发(fā)布了完全基(jī)于互联网架构的(de)企(qǐ)业互联(lián)网开(kāi)发(fā)平(píng)台。2017年以来，其云平(píng)台(tái)、财务云、人力云等云产品得(dé)到逐步发展(zhǎn)，各领(lǐng)域云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶段的(de)”用友(yǒu)云”面世、云平台及(jí)领域服务快(kuài)速(sù)发展，第(dì)二个阶段的统一底(dǐ)座和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云(yún)进入新(xīn)的发展阶(jiē)段。

　　从公司(sī宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗)业务(wù)占比来看，用(yòng)友网络云服(fú)务转型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收(shōu)的比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为公司(sī)主要收入(rù)来源并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端市场份额来看，用友却(què)还是(shì)没(méi)有多大突(tū)破(pò)。《2021年中国工业软件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超(chāo)过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝(pù)出华为(wèi)将(jiāng)在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价(jià)直接跌停。尽管华(huá)为目前仅为自用，并不一定会面(miàn)向外部市场提供(gōng)高(gāo)端ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞(jìng)争力信(xìn)心的严重不足，也反应了(le)其在(zài)高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价上(shàng)，在用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)第一阶段，即(jí)2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长的(de)同时，净利润也(yě)在同时逐年增长，且增幅(fú)远高于营收(shōu)增幅。对应(yīng)到股(gǔ)价上(shàng)，在此(cǐ)期间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅(jǐn)小(xiǎo)幅增长，几乎(hū)可以说是踏步不前，净利润(rùn)却大幅下跌(diē)，股价(jià)也因此大跌(diē)，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用(yòng)友网(wǎng)络(luò)董事长王文京在2022年(nián)曾表示(shì)，3.0阶段，用友的(de)市值(zhí)还是有(yǒu)很(hěn)大(dà)的提升空间。但从(cóng)目前的情(qíng)况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长(zhǎng)。

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