自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金(jīn)的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资(zī)的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸(xī)引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的(de)盈(yíng)利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的(de)一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的(de)长期成(chéng)长。”华南一槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐(yī)位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过(guò)2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并(bìng)将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期相较于其他(tā)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能(néng)新兴需(xū)求爆发(fā)，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的(de)创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度(dù)以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处(chù)于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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