在投资(zī)日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基(jī)金的大涨大(dà)跌走势(shì)，激起了基民的(de)热烈讨论，“这个日经正经(jīng)不？”“还要(yào)有个跌停板才和净(jìng)值一样”“这(zhè)基涨(zhǎng)跌这么大(dà)，吓人”……到(dào)底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达基(jī)金(jīn)两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，对(duì)公司旗(qí)下高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前(qián)折溢价率已(yǐ)经大幅回落。与此同(tóng)时，科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继(jì)续受(shòu)到资金的青睐，今年(nián)以(yǐ)来(lái)创业板(bǎn)ETF净(jìng)买(mǎi)入(rù)资(zī)金已达165亿元，而沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出居前，热(rè)门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安(ān)”，但部分机构看好(hǎo)传媒、顺周期板块(kuài)的长期(qī)配(pèi)置价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷(fēn)纷(fēn)公告，两家(jiā)公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交易价格波动较大。截(jié)至5年22日，两只产品的(de)溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资(zī)者关注(zhù)二(èr)级市场交易价格溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日(rì)下(xià)午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以内(nèi)，投资者的追捧热情在风险提示后有所降(jiàng)温，正(zhèng)在回(huí)归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日净流(liú)入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目(mù)前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已经达到(dào)27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指数都是日(rì)经225指数收益率（经汇(huì)率调(diào)整后），从该指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场(chǎng)高居(jū)前列。

　　一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产(chǎn)品流通(tōng)盘不够大，短期内受(shòu)到(dào)资(zī)金(jīn)的净买入，产生了供不应求(qiú)的情况，就(jiù)会(huì)推高二级市(shì)场价格，让价(jià)格走(zǒu)在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就(jiù)会产生(shēng)基(jī)金产(chǎn)品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪(zōng)日经(jīng)225指数(shù)表现(xiàn)的(de)，如果短(duǎn)期出(chū)现高溢价，也就意味着当前的价格(gé)超(chāo)出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会(huì)回(huí)归到指数正常走(zǒu)势和(hé)涨跌幅的状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价(jià)回归的过程(chéng)，就会产(chǎn)生二(èr)级市场(chǎng)价(jià)格的下(xià)跌，因此，建议投资者(zhě)不(bù)要盲(máng)目买入高(gāo)溢价(jià)品种，避免下跌风险。”该基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

　　而从(cóng)日本股市表现看(kàn)，今(jīn)年年(nián)初以来日本(běn)股市持(chí)续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来的最高点。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重因素驱动(dòng)：一(yī)是随着美联储(chǔ)加息预期下降和日(rì)央行紧(jǐn)缩预(yù)期(qī)上升，吸引国际资本回流(liú)日(rì)本市场；二是(shì)随(suí)着疫(yì)后经济活动复苏(sū)和去年日(rì)元持续贬值，东京交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)公司多表现良好；三是(shì)今年(nián)东京交易所提(tí)出将改革公司(sī)治理监(jiān)督机制(zhì)。在这一(yī)改(gǎi)革下，预计部(bù)分(fēn)低估值(zhí)企业可(kě)能(néng)采取股票回购等(děng)方式提(tí)振股价，截(jié)至本周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿日(rì)元的股(gǔ)票被宣布回购；四是近期部分利(lì)好消息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会(huì)在(zài)日召(zhào)开、巴菲特(tè)赴日考察并(bìng)表示大举(jǔ)投资日(rì)本股市等(děng)，推动市场对日本(běn)股市的(de)整体情绪(xù)提振。

　　也有基(jī)金经理提示短期过快上(shàng)涨(zhǎng)带(dài)来的(de)投资风险，并提示(shì)投资(zī)者，海外投资(zī)可能会涉及相(xiāng)关(guān)的(de)汇率风(fēng)险，对(duì)相关市(shì)场熟悉小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔程度不高等问题(tí)，建议投(tóu)资者在自己能力圈内投资(zī)，避免盲(máng)目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净(jìng)流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市(shì)场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘(pán)，全(quán)市(shì)场728只(zhǐ)股票ETF总规模(mó)1.39万亿元(yuán)，比去(qù)年(nián)末规模(mó)新增1293亿元(yuán)，规模(mó)增(zēng)幅10％。在(zài)本(běn)周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购(gòu)份额(é)13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测算(suàn)，净(jìng)流入资(zī)金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏(xì)、证券ETF等(děng)净(jìng)流入资金居(jū)前，都超(chāo)过了2亿元资(zī)金体量。另(lìng)外(wài)，触底反(fǎn)弹(dàn)的(de)医药ETF、高位回(huí)调的传媒(méi)ETF，也(yě)同样吸引资(zī)金关注(zhù)，净(jìng)流入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今年以(yǐ)来净流(liú)入资金(jīn)最多(duō)的(de)是(shì)易(yì)方达创(chuàng)业板ETF，今(jīn)年净流入(rù)资(zī)金165亿元，位居行(xíng)业(yè)首(shǒu)位。另(lìng)外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别(bié)净流(liú)入70亿元、67亿元(yuán)，都(dōu)位(wèi)居行业前列。

　　而(ér)今年景气(qì)度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的(de)医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金的追逐，净流入资(zī)金都在50亿元体(tǐ)量及(jí)以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越跌越(yuè)买(mǎi)”，华安基金指数与(yǔ)量(liàng)化(huà)投资部表示，小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔随着前期创业板(bǎn)50指数的回(huí)调(diào)，当前估值(zhí)已来到30倍的(de)历史低位区间，且一季报显示成分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显(xiǎn)，持续(xù)关注板块(kuài)趋势反转机(jī)会。

　　该(gāi)机构分(fēn)析，在(zài)政策(cè)层(céng)面(miàn)，4月底的政治局会(huì)议提(tí)出“要(yào)夯实科技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大(dà)新(xīn)能源(yuán)汽车发展优势，加(jiā)快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能等设施(shī)建设和配套电网改造。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造(zào)创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动能要加快(kuài)转(zhuǎn)变，新能源及人工(gōng)智(zhì)能将是经济转型(xíng)的两大动(dòng)能，汇(huì)聚(jù)战略性新兴(xīng)产业的创业板持续(xù)受益于政策红利，该(gāi)机构建议关注(zhù)创业板50指数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流出方(fāng)向(xiàng)看，表现相对(duì)强势的上证50ETF遭遇(yù)资金净(jìng)卖出，当(dāng)日基金份额(é)流失4亿份，资金净(jìng)流出(chū)超过11亿元。另外(wài)，南(nán)方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有(yǒu)超过(guò)1个亿的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶(jiē)段性(xìng)行情的(de)板块，遭遇资(zī)金的卖(mài)出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科(kē)技ETF等多(duō)只产品净流出资金也有1个(gè)亿(yì)以上。

　　拉长时(shí)间期限，今(jīn)年(nián)以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现百亿体量的(de)资(zī)金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流(liú)出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传(chuán)媒(méi)ETF净(jìng)流(liú)出资金24亿(yì)元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖(mài)，整体资(zī)金净流(liú)出位居(jū)前列。

　　虽然部分(fēn)热门主题行业的资金出(chū)现流出，但(dàn)部分(fēn)机(jī)构仍(réng)建议从中长期(qī)角度(dù)，观察各类板块的投(tóu)资机(jī)会和(hé)行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋势(shì)，但市场展现出更多结(jié)构性机(jī)会，当(dāng)前市(shì)场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居(jū)前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金(jīn)建(jiàn)议继续(xù)关注资金合(hé)力最强的人工(gōng)智能与央企相关品种(zhǒng)，中(zhōng)期(qī)在市场炒作热(rè)度回落、且经济复苏趋势(shì)确立后关(guān)注“顺周期”板块的整体机会，尤其(qí)是大众消费等领域；而长期来看，可(kě)以(yǐ)积(jī)极关注数字(zì)化对生产力的(de)提升，重(zhòng)点关注计(jì)算机、互联网和传媒(méi)等行业。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔