大型股(gǔ)推动了2023年的美股市场的(de)反弹，但这种情况(kuàng)可能不会(huì)持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼(bī)近，这些(xiē)市场(chǎng)领军股现(xiàn)在面临(lín)的抛售(shòu)风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示(shì)，“到目(mù)前为止，股(gǔ)市(shì)一直保持(chí)稳定(dìng)，更多的(de)是向优质(zhì)资产和现金转(zhuǎn)移，这(zhè)种情况比我们想象的要持续得长一(yī)些，但我们(men)仍然认(rèn)为，最终股(gǔ)价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨(zhǎng)势(shì)头(t蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病óu)集(jí)中在一个领域，因此只有少数几只(zhǐ)大型(xíng)公司的(de)股(gǔ)票(piào)引领市场走高。他同时(shí)也(yě)补充(chōng)道，市场行为通常与(yǔ)增长放缓的(de)经济环境有(yǒu)关(guān)。

　　“这是典型的周(zhōu)期(qī)后期行为，即随着经济增长(zhǎng)开始减(jiǎn)速，但并未(wèi)进入负(fù)增长区间，资金就会流向(xiàng)更优(yōu)质(zhì)的(de)股票，并且越(yuè)来越集(jí)中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着(zhe)美国经济数据开始向收缩的方(fāng)向恶化，投资者将越(yuè)来越(yuè)看空股市(shì)，并开始转(zhuǎn)向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增(zēng)长数据开始进一步减速，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你往往会看到对高质量资产的投资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大(dà)型公司(sī)股(gǔ)价的(de)稳定可能是暂时(shí)的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司面(miàn)临(lín)更(gèng)大的风险。”

　　上(shàng)月，美国(guó)券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市(shì)场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我(wǒ)们的观点(diǎn)是，大型科技股一直受(shòu)益(yì)于其他行业(yè)的抛售，但最终(zhōng)一旦这(zhè)种轮(lún)转结(jié)束，这些指(zhǐ)数将(jiāng)相当脆弱。这(zhè)种分散通常(cháng)发生在市(shì)场(chǎng)反弹的后期。”

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