财联社4月(yuè)28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着(zhe)公募基金(jīn)2023年一季报披露完成(chéng)，多(duō)位知名(míng)基金经理大幅调仓换(huàn)股的(de)动向(xiàng)和投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加(jiā)仓中国(guó)海洋石油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控股，谢(xiè)治(zhì)宇布局AI板块，加仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中(zhōng)国(guó)移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常处于(yú)风口(kǒu)浪尖的葛(gé)兰，也开始(shǐ)布局人(rén)工智能，加仓(cāng)同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工智(zhì)能大(dà)行其道(dào)的首季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰等(děng)顶流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另一面，一些专注(zhù)长期成长价值的基金经(jīng)理仍坚守新能源(yuán)，如曾经的(de)公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追(zhuī)逐(zhú)成了(le)风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛典。面对火出天(tiān)际的(de)AI赛(sài)道，究(jiū)竟是应该与其共舞，还是不为(wèi)所动继(jì)续坚守“初(chū)心(xīn)”？

　　观察一(yī)季报(bào)的调仓换股(gǔ)，可见越来(lái)越(yuè)多(duō)的基金经理选(xuǎn)择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能是(shì)找死(sǐ)，横竖碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别都(dōu)是死，不如搏一把(bǎ)再死(sǐ)，也许(xǔ)富贵险(xiǎn)中(zhōng)求呢”，是行业心态的(de)生动(dòng)写照(zhào)。

　　光(guāng)大证券(quàn)统计数据也证明了这一点，公募基金一季度(dù)大(dà)幅(fú)加仓TMT板块中的计算(suàn)机和通信(xìn)行业(yè)。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板块(kuài)配(pèi)置市(shì)值4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直深耕医(yī)疗的葛(gé)兰在内，众(zhòng)多知名基(jī)金经(jīng)理布局AI。具(jù)体来看，中欧阿(ā)尔法混合一(yī)季度大手(shǒu)笔新进中芯(xīn)国际(jì)、上海电影，其中前者加(jiā)仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其所(suǒ)管的另一只中欧研究精选混合一(yī)季度新进(jìn)金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起(qǐ)点混合一季度新(xīn)进中芯国际、同花顺(shùn)，将(jiāng)寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股(gǔ)加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股加(jiā)到(dào)15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也(yě)能看出(chū)葛(gé)兰的人工智能投资方(fāng)向——从AI上游(yóu)的芯片、到算(suàn)力以及终(zhōng)端的应(yīng)用(yòng)、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰的操(cāo)作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理(lǐ)调仓动向可以看(kàn)出(chū)，大家都纷纷(fēn)“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的(de)横空出(chū)世，海外大模型以及相(xiāng)关人工智(zhì)能的(de)产业趋(qū)势(shì)受到(dào)市场关注，并很快扩散(sàn)到国内产业界(jiè)，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用(yòng)，在经济复苏相对温(wēn)和的情景下，计算(suàn)机、通(tōng)讯(xùn)、传媒、电(diàn)子行(xíng)业受(shòu)到各(gè)方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他所(suǒ)管(guǎn)理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中(zhōng)欧洞见(jiàn)一年(nián)持有则(zé)加(jiā)仓了立讯精密(mì)、腾(téng)讯控股(gǔ)等个(gè)股；中欧明睿新常态则加(jiā)仓深信服(fú)等(děng)。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)等AI热(rè)股均为(wèi)新晋兴全(quán)合润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)板块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，此前招(zhāo)商证券研(yán)报称，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏股(gǔ)公募(mù)基金大类行(xíng)业配置(zhì)比例(lì)一个很重(zhòng)要的临(lín)界(jiè)值，往往(wǎng)预示着某个板块进入(rù)过热阶(jiē)段。截至(zhì)2023年一季度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚(shàng)存安全距离。从这点看，基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)于TMT来(lái)说仍称(chēng)不上“抱团”，仍(réng)有基金经理(lǐ)并(bìng)未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景(jǐng)

　　在(zài)“追风”的(de)另一(yī)面，仍(réng)有(yǒu)一部分仍(réng)坚守新(xīn)能源，也(yě)有一部分(fēn)试(shì)图低位捡(jiǎn)拾新能(néng)源(yuán)筹码。

　　如曾经的公(gōng)募(mù)状元(yuán)刘格菘。据(jù)了(le)解，广发基(jī)金成长团队对(duì)新能源的钟爱业内(nèi)闻名，最新披露的(de)一季(jì)报中也证实了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的(de)冠军基金广发双(shuāng)擎升(shēng)级，从其十大重(zhòng)仓股来看，前(qián)五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能(néng)，圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)，均属于新(xīn)能源概念股。除此之外(wài)，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶科(kē)能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表达(dá)了仍对(duì)新能(néng)源保(bǎo)持信(xìn)心，“我们(men)对本产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源车(chē)方向保(bǎo)持相对乐观，投(tóu)资中相信基本(běn)面优(yōu)秀和增量(liàng)价值积(jī)累的公司。经过调(diào)整，行业估(gū)值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变(biàn)化在(zài)市场定价中未被充(chōng)分认知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管(guǎn)理的睿远成长(zhǎng)价值混合前十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)中国移动、宁德时(shí)代、三(sān)安光电、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源(yuán)、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对(duì)比(bǐ)去年年底该(gāi)基金增持了宁德时代(dài)、通(tōng)威股份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹。值得(dé)关注(zhù)的(de)是，加仓(cāng)幅度(dù)最多(duō)的(de)是光伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华(huá)心怡混合也加仓了新能源，如(rú)晶科(kē)能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板(bǎn)块的一些风(fēng)险(xiǎn)点，这(zhè)些风险(xiǎn)点在经过大半(bàn)年(nián)的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及股价位置下(xià)，我们认为新能(néng)源板块(kuài)的风险因(yīn)素(sù)已经(jīng)充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力。在一季度我们对于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的(de)一(yī)些标的，都增加了一些仓(cāng)位。”

　　对(duì)于人(rén)工智能，他认为，“太阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在(zài)接受财联社记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时(shí)提到，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口(kǒu)，他选(xuǎn)择会(huì)在全市场做行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每个时(shí)期的(de)“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进(jìn)去，不确定性(xìng)来的时候，无论是基金(jīn)经理个人还是投资者，其实(shí)都(dōu)是无法承受的。所以，任(rèn)何一个行(xíng)业，即(jí)使(shǐ)你再看(kàn)好，也要(yào)控(kòng)制持有(yǒu)比例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德基(jī)金的王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和(hé)时间(jiān)，短(duǎn)期(qī)内也很难在(zài)A股找到明显的受(shòu)益(yì)标的，就没有参与(yǔ)。不(bù)过(guò)他也认为这(zhè)些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致(zhì)行情(qíng)下，AI还(hái)能“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情下(xià)，AI板块的未来(lái)走势将如何？

　　一部分(fēn)市场(chǎng)人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维(wéi)持TMT为(wèi)全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服(fú)务(wù)器以及光模(mó)块等细分赛道(碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别dào)将陆续迎来(lái)基本面的确(què)认，中微观层面上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结(jié)束，个股上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研(yán)报指出，年(nián)初至今市场对AI关注度持续(xù)高企(qǐ)，上一轮行情催化主要集中于大模型的突破进(jìn)展；而(ér)4月以来，我们观察到各(gè)个领域的应用厂商(shāng)正加(jiā)速AI融合应(yīng)用(yòng)产(chǎn)品(pǐn)的研发和发布(bù)，其中办(bàn)公场(chǎng)景进展相对(duì)较快，我(wǒ)们预计5月之(zhī)后将进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段。我们(men)持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者(zhě)优先(xiān)关注(zhù)应用(yòng)层(céng)投资机遇(yù)。

　碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别　百(bǎi)亿私募(mù)大佬董(dǒng)承非也(yě)看好相关板块，他认为(wèi)，2011年(nián)之前是周期(qī)的时(shí)代，2011年(nián)之后是消(xiāo)费的时代(dài)，但(dàn)未来(lái)10年，最牛的(de)资产是科技。他(tā)坦(tǎn)言，自己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过另(lìng)一部分市场人士(shì)也指出，AI后(hòu)续(xù)或(huò)有波动或(huò)调整。

　　中信建投证券策略(lüè)首(shǒu)席分析师陈果(guǒ)，在A股二(èr)季度(dù)投(tóu)资策略会上提到(dào)“今(jīn)年大(dà)概率还是(shì)一(yī)个(gè)偏成长风格(gé)占(zhàn)优，尤其是(shì)很(hěn)多科技股(gǔ)在过去几年其实没有太多的表现。以前(qián)我们(men)讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块有(yǒu)很长时间没有(yǒu)太多表(biǎo)现。今年(nián)要推(tuī)动数字经济，今(jīn)年半导体周期(qī)要见底，本身今年科技(jì)股的机会(huì)是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二(èr)季度可能会有一(yī)些波(bō)动。AI现在还是主(zhǔ)题投(tóu)资阶(jiē)段不太适合(hé)大多数的投资(zī)者，不(bù)适合在这(zhè)个位置上(shàng)去追。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本轮(lún)AI板块已进入第一轮(lún)调整期，但对标(biāo)2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续调整时长与幅度(dù)有限。对于下(xià)一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有望率(lǜ)先实现(xiàn)业绩兑现的环节，即满足(zú)“自(zì)身(shēn)产业周期向上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇(yù)”的(de)领域，比如，电(diàn)子、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别