本(běn)轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工(gōng)服(fú)务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三(sān)大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板行(xíng)业(yè)需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好(hǎo)的(de)时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国(guó)核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉(jué)比如(rú)几个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术(shù)产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布模头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工(gōng)序(xù)，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工序(xù)的核心(xīn)环(huán)节，目的(de)是(shì)将(jiāng)正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池(chí)涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是(shì)生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装的代工服务的制造(zào)商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到(dào)模(mó)组封装，为国内外(wài)客(kè)户提(tí)供一站(zhàn)式(shì)代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体产品公司(sī)提供(gōn2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案g)完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(l2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案ián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快(kuài)，折(zhé)旧研发(fā)投入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求在(zài)23年(nián)大幅(fú)放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面临同业(yè)竞争而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了(le)，不太乐(lè)观(guān)未来的(de)走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色和(hé)印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工(gōng)的(de)化纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司(sī)继(jì)续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性(xìng)2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务(wù)主要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电力相关工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设(shè)计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询(xún)公(gōng)司，主要(yào)是电(diàn)力(lì)工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能(néng)手机(jī)、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端(duān)芯片设(shè)计(jì)能力和集成化模组研发(fā)能力，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入，但高(gāo)研(yán)发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业公司(sī)，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为(wèi)抛售的(de)主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级(jí)高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配套(tào)装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的(de)军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数字(zì)化虚(xū)拟商品综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为移(yí)动互联(lián)网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运(yùn)营(yíng)等综合(hé)运(yùn)营服务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综合(hé)解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化(huà)的(de)运营支撑服务及(jí)技(jì)术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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