今年以(yǐ)来(lái)，港(gǎng)股(gǔ)走势(shì)可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基(jī)金一(yī)季报披露渐落(luò)帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港(gǎng)通基金整(zhěng)体港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)略(lüè)有提升(shēng)，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基金(jīn)基(jī)金经理表示，预计(jì)港股市场已经进入(rù)了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，未来港股市场将在波动中(zhōng)上行(xíng)，板块方(fāng)面，看好(hǎo)政策优化下的消费和(hé)地(dì)产(chǎn)、预期反转修复(fù)的互联网和(hé)医药、高景气的制造业等。

　　一季度(dù)港(gǎng)股基金仓位(wèi)略有上(shàng)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不(bù)同秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些份额分开(kāi)统计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字的(de)主动权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向的基金(jīn)。截至一季(jì)度(dù)末(mò)，这些基(jī)金的(de)港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股持(chí)仓在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技指数(shù)为代表的港股数(shù)字经济呈现了(le)上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少(shǎo)知名基金经理(lǐ)在一季度(dù)加大了对港股的投资力度，提(tí)升港股(gǔ)配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇(yù)A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提(tí)升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由(yóu)去年底的(de)70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国投(tóu)瑞银港股通价值发(fā)现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的(de)中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底的83.22％提(tí)升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有市(shì)值统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)一季报，被(bèi)陆(lù)港(gǎng)通基金重仓的前十大港股分(fēn)别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁(níng)、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物(wù)制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频(pín)饮料等(děng)领域。其中，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按(àn)照(zhào)增持(chí)情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前(qián)十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天(tiān)绿(lǜ)色能源、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产、中广(guǎng)核电力，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及贸易(yì)、航(háng)空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通(tōng)基(jī)金在一季度对其(qí)大幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中上行(xíng)，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对(duì)于(yú)港(gǎng)股后(hòu)市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理(lǐ)史博在一季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然(rán)看好港(gǎng)股市场投资机会：中国经济(jì)方面(miàn)，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非(fēi)制(zhì)造业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农(nóng)和(hé)通胀(zhàng)数据以及突发的银行风险事件已经(jīng)让美联储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加(jiā)息(xī)进(jìn)入尾部(bù)区域；风(fēng)险偏(piān)好方面(miàn)，欧美(měi)银行业风(fēng)险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政策积极(jí)信号涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此，预判港(gǎng)股市(shì)场将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中(zhōng)上行，在板块配置(zhì)方面(miàn)，我们将(jiāng)加大对政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的(de)互联网(wǎng)和医药(yào)、高景气的(de)制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字(zì)经济基金(jīn)经理曲径表示，港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济的代表行业为(wèi)互联网和(hé)先进制造，在经历(lì)了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价(jià)均处在价值投(tóu)资(zī)区(qū)域，具有良好的投资(zī)性(xìng)价比。同时，互联网相关(guān)公司(sī)，也更具有数(shù)据、平台(tái)和算法的整合能力，通(tōng)过推出(chū)人工智(zhì)能相关模型(xíng)及应(yīng)用(yòng)，提(tí)升(shēng)自(zì)身(shēn)运营效率(lǜ)，以(yǐ)及对(duì)外输出(chū)算法和算力。作为人工(gōng)智能赋能(néng)各个(gè)行业的元年，我(wǒ)们中长期看好(hǎo)港股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通(tōng)香港基金经(jīng)理周欣表(biǎo)示(shì)，港股市(shì)场方面，港(gǎng)股市(shì)场大(dà)部分(fēn)的企(qǐ)业盈利来源于中国内地，中国内地经(jīng)济的环比上行(xíng)将会支撑港股公司(sī)盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司(sī)下半年(nián)的市(shì)场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍有(yǒu)一(yī)定的(de)增(zēng)长，但是由于基数(shù)效应，下半年港(gǎng)股盈利同比增速(sù)会(huì)较上半年有所回落(luò)。对于估值相对(duì)较高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的(de)估值仍将受(shòu)到一(yī)定(dìng)程度的压制(zhì)，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪(xù)影响出现超跌时(shí)，将会有较好(hǎo)的买入机会(huì)出现。生(shēng)物(wù)医药行业仍将处在行业(yè)快速增长的红(hóng)利(lì)中，但是随着中报业(yè)绩的(de)释放(fàng)和四季度(dù)集采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较(jiào)多(duō)的龙头公(gōng)司可(kě)能会(huì)出(chū)现一定的(de)调整，但是通过(guò)自(zì)下而(ér)上的方式生物医药行业仍将(jiāng)有机会选出有较好成长(zhǎng)性的(de)公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我(wǒ)们预计(jì)港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，并且A股市(shì)场也即将进入企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的拐点，这是(shì)推动两(liǎng)地市场向上的决(jué)定性(xìng)因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外(wài)弱”及加息(xī)周(zhōu)期(qī)临近(jìn)尾声流(liú)动性逐步(bù)宽松背景下，中(zhōng)国(guó)资产的吸引力(lì)有望进一步凸(tū)显。在(zài)A股及港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均(jūn)在高位的背景下(xià)，有望开(kāi)启(qǐ)盈利与估值(zhí)修复(fù)的戴(dài)维斯双击行(xín秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些g)情。

　　主(zhǔ)要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济修复有望成(chéng)为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期降(jiàng)本增效优的行业和板块更(gèng)有望受益于经济复(fù)苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间；同时部分(fēn)龙头公司(sī)有(yǒu)长期的前沿技术(shù)/产(chǎn)品储(chǔ)备(bèi)以(yǐ)迎接下一轮(lún)的收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益(yì)风险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未来经(jīng)济(jì)周期中上行风险(xiǎn)显著(zhù)大于下行风(fēng)险的行业。市场预期(qī)在低位、景(jǐng)气度(dù)有拐点或(huò)持续(xù)性超(chāo)预期的行业。供需格局佳，价(jià)格(gé)弹性贡献盈利超(chāo)预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基(jī)本(běn)面夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息(xī)资产(chǎn)的投资机会，如通信、石(shí)油石(shí)化等。

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