北(běi)交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票(piào)是(shì)国(guó)内(nèi)依法发(fā)行上市的股(gǔ)票(piào)，属于(yú)基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目(mù)标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力(lì)度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域(yù)的(de)景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异(yì)，但未(wèi)来会加大(dà)对北(běi)交所市(shì)场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金(jīn)也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资(zī)机会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一(yī)只北交所主题(tí)基(jī)金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)拙荆是什么意思，拙荆是什么意思增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整(zhěng)体回调拙荆是什么意思，拙荆是什么意思(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特(tè)征类(lèi)似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期(qī)，故(gù)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可(kě)能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的(de)不断完(wán)善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企业成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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