中国金(jīn)融行业(yè)加(jiā)速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利(lì)，另(lìng)外(wài)5家(jiā)均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券2022年业(yè)绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券(quàn)同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券(quàn)则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题(tí)如(rú)何解决(jué)，仍是(shì)业内(nèi)关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财富管理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各(gè)家证券公司来(lái)说，除了面临行业(yè)“二八(bā)分(fēn)化”的(de)激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞争也同(tóng)样(yàng)带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成(chéng)立以来的(de)亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度继续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年获得证监会(huì)批文(wén)，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因(yīn)而(ér)言，2022年受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股券商(shāng)也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容易导致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国(guó)内大型券商相比，外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)仍(réng)呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自(zì)营业(yè)务(wù)影响有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表示，其当年投(tóu)行业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和(hé)尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈(yíng)利，分别为(wèi)摩根大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和瑞银证券均(jūn)实现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游(yóu)水平，而这只是(shì)摩根大通证(zhèng)券(quàn)展业的第三个完整会(huì)计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监(jiān)会(huì)批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资(zī)股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大(dà)通证券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪业务(wù)大爆(bào)发，实(shí)现(xiàn)手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示(shì)，其(qí)证券(quàn)经纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一步进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券(quàn)充分利用全球化(huà)的平(píng)台(tái)优势，整(zhěng)合集(jí)团资源，持续(xù)关注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的合(hé)格境外机构投(tóu)资者，目标(biāo)客群(qún)机构(gòu)投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最(zuì)早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年(nián)投行(xíng)业务进(jìn)步(bù)明显，当期实(shí)现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了(le)沪深(shēn)交易所互联互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷(dài)被(bèi)竞(jìng)争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前(qián)完成(chéng)。不言而喻的(de)是，集团层(céng)面(miàn)的合并对两家外(wài)资控股券商(shāng)在中国展业(yè)情况(kuàng)，也(yě)将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强调事项段的无(wú)保留意(yì)见审计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司之(zhī)间达成协议和合并(bìng)计划(huà)，截止报告日(rì)，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控股子公司，未来(lái)的运营和财(cái)务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券，系证监会修订(dìng)《外商参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司(sī)设立(lì)规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞信证券(quàn)49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司股东(dōng)以及股东的控股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人(rén)参股证(zhèng)券公司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不得超过(guò)1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或(huò)将(jiāng)面(miàn)临“一去一(yī)留(liú)”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而(ér)透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋(fù)深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其(qí)财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基础上(shàng)，新(xīn)增了特色(sè)投资咨询(xún)服(fú)务(wù)（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大(dà)宗减持(chí)服务(wù)、集团间跨(kuà)境业务(wù)联动(dòng)等多(duō)种业(yè)务模式，通过服务手段的(de)增加及优化，为客户提供多维度(dù)、一站式的综合性金融(róng)解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证券财(cái)富管理业务将定位于“中国(guó)高端财富(fù)人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境合作(zuò)四个方面(miàn)入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资(zī)者提供(gōng)具有野村(cūn)集(jí)团(tuán)特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全(quán)资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华(huá)签订《业(yè)务(wù)转让协议》，受让(r凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音àng)北京高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发新增(zēng)证券经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的(de)业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其将持(chí)续(xù)以(yǐ)资(zī)产(chǎn)配置为(wèi)核心进(jìn)行(xíng)新产品和(hé)服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户提供财(cái)富管理(lǐ)综(zōng)合解决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私(sī)人财富管理平台未(wèi)来战略规(guī)划，并进一步(bù)拓(tuò)展(zhǎn)境内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权(quán)基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户提供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东(dōng)打(dǎ)造私人(rén)财富管理业务(wù)，这(zhè)在具备外资银行股东(dōng)背景的券商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年(nián)4月正式(shì)成立私(sī)人(rén)财富(fù)管理部(bù)，负责公司高净值个人客户综合财(cái)富管理业务(wù)的运作。私(sī)人财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和超高净值客户及其家族提供(gōng)专业、多(duō)元及定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务(wù)，为(wèi)客(kè)户实现(xiàn)其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家(jiā)族(zú)信托资讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部信托(tuō)公司(sī)达(dá)成战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力(lì)于(yú)发展(zhǎn)财富管理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财(cái)富管理部(bù)秉持着(zhe)为(wèi)客户进行(xíng)全方位(wèi)资(zī)产配置和满足客户全生命周期(qī)财(cái)富(fù)管理的(de)理念，进一步完善投资解决方案(àn)和财富规划(huà)方(fāng)面的业(yè)务(wù)，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户(hù)在(zài)同一策略下提(tí)供(gōng)差(chà)异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外(wài)资(zī)券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度(dù)不断加(jiā)大，各外(wài)资(zī)金融机构加(jiā)速了在(zài)境内(nèi)设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获(huò)批准(zhǔn)设立，公司(sī)注册地为北京市，注册资(zī)本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打(dǎ)证券是首家新设的外商独(dú)资证券(quàn)公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前(qián)国内的外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打证券(quàn)均(jūn)为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市场上不容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的(de)设立(lì)申请(qǐng)静待(dài)审(shěn)批(pī)。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗(qí)证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意才(cái)证券等多家外资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会(huì)审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会(huì)满等(děng)先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融(róng)机构负责(zé)人普遍(biàn)表示(shì)，此次(cì)来(lái)华亲身感受(shòu)到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚(jiān)定看好中国经济和(hé)中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前(qián)景。近年来中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)对外(wài)开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国(guó)市场，将继续与中国深化合(hé)作(zuò)，积(jī)极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音面对(duì)来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑(tiāo)战和(hé)机(jī)遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不(bù)断提(tí)升，经营范围和监管要(yào)求实现国(guó)民待遇，外(wài)资券商、资产管(guǎn)理机构等加速(sù)布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来(lái)了国际金融机构全面参与中国资本市(shì)场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也(yě)表示，当前证券(quàn)行(xíng)业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元(yuán)化(huà)发(fā)展趋势(shì)初(chū)步形成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革(gé)和重(zhòng)塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局正加(jiā)速演变。

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