衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的(de)GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只的(de)自(zì)动全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言(yán)人还说，通话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会(huì)引发股(gǔ)市(shì)波动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储官员同(tóng)他人的私下(xià)会(huì)面时(shí)常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年(nián)不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内外盘(pán)价(jià)差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业(yè)危机风波(bō)再(zài)起，叠(dié)加美(měi)国(guó)债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风(fē发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系ng)险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧(ōu)美经济(jì)数(shù)据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为(wèi)影响整(zhěng)个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于(yú)近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近(jìn)期(qī)国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美(měi)国原(yuán)油活(huó)跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续(xù)半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国(guó)产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油(yóu)价(jià)整(zhěng)体即将维持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业(yè)发电(diàn)需(xū)求(qiú)的(de)增长以及稳(wěn)定(dìng)的(de)船(chuán)燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受(s发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系hòu)到原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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