本轮(lún)新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面(miàn)看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看就发(fā)现大(dà)都是(shì)垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成(chéng)主要从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利(lì)润此前(qián)一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行(xíng)业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置(zhì)后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神(shén)经学(xué)科各类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的(de)影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收入增速还(hái)是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目(mù)的(de)是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是(shì)生产过程中很小的一块市(shì)场，天(tiān)花(huā)板非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装的代工服务的(de)制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客(kè)户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入初(chū)期(qī)非常高(gāo)，因此利(lì)润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是(shì)要比(bǐ)那些(xiē)已(yǐ)经规模化(huà)完成(chéng)有利润的(de)公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料(liào)为主，主要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句nài)洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌(pái)包(bāo)括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的(de)一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主营业务(wù)一(yī)直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相关(guān)软件产品及(jí)服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司继续(xù)独立(lì)经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面(miàn)向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化(huà)解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)电力工(gōng)程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服(fú)务主要系为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业电力(lì)相关(guān)工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射(shè)频(pín)前端的芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化(huà)模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客(kè)户提供无(wú)线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可(kě)能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和(hé)服(fú)务的国家级高新技(jì)术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年(nián)，且(qiě)关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越(yuè)高，对于这种客户不透(tòu)明度极(jí)高的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟商品综(zōng)合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互(hù)联网相(xiāng)关场景客户(hù)提供移动互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用(yòng)等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及技(jì)术服务(wù)。一家(jiā)售卖移(yí)动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖(mài)流量的(de)公司(sī)，主要是卖视(shì)频(pín)会员和其(qí)他(tā)通(tōng)用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业(yè)务(wù)，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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