分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将(jiāng)有一定出(chū)清(qīng)，对(duì)基金(jīn)管理人的产品体系(xì)结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)监管暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》）正式(shì)实施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置(zhì)、投(tóu)资比例、交易行(xíng)为、规模控制、申赎(shú)管理等(děng)多(duō)方面对重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的基金管理人(rén)提出(chū)了更(gèng)为严格(gé)审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的(de)风险管理能(néng)力和透明(míng)度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可(kě)能会对部分(fēn)追求高收益的投资者(zhě)造(zào)成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市(shì)场基(jī)金数(shù)量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的产品体系(xì)结构(gòu)布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是(shì)指因(yīn)基金资产(chǎn)规(guī)模较(jiào)大或者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机(jī)构(gòu)或者金融产品关(guān)联性较(jiào)强，如(rú)发生(shēng)重大风险，可(kě)能(néng)对资本(běn)市场和(hé)金融体系产生(shēng)重大不(bù)利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估(gū)范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市场基金满(mǎn)足下(xià)列(liè)任一(yī)条件(jiàn)的，基金管理人应(yīng)当(dāng)在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报告(gào)：基金资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持有人(rén)数量(liàng)连(lián)续20个交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基金(jīn)特征的(de)其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截至2023年(nián)一季度末，市场上(shàng)共有天弘余(yú)额(é)宝货币、易方(fāng)达易理财货(huò)币(bì)A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货币A三(sān)只基金规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘(hóng)余额(é)宝(bǎo)货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人(rén)户数(shù)来看，截(jié)至2022年末，天(tiān)弘余额宝货(huò)币持有人达(dá)7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业(yè)内人士对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施后(hòu)，对(duì)于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数(shù)量大于5000万(wàn)个的货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)，监管要(yào)求更加(jiā)严格，基金管理人需要(yào)增强抗风险能(néng)力(lì)，并明确(què)风险防控与处置(zhì)机制。这将促(cù)使基金公(gōng)司更(gèng)加注重风险(xiǎn)管(guǎn)理正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢和产品(pǐn)合(hé)规性，提(tí)高(gāo)产品的透(tòu)明度(dù)和稳定性(xìng)，从而保护投资(zī)者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉(mài)相承，都是(shì)为了提升资管(guǎn)机构的风险管理能(néng)力，实现风险分散化，防止风险过度集(jí)中、对金融安全产(chǎn)生不利影响。在(zài)提升风控(kòng)水平(píng)的(de)前提(tí)下，引导高(gāo)收益(yì)产(chǎn)品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收益(yì)率(lǜ)回落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本(běn)源的(de)主动类资管产品迎来发(fā)展(zhǎn)良机，财富管(guǎn)理行业(yè)百花齐(qí)放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》明(míng)确了重要货币市(shì)场基金的附加监(jiān)管要求，指出基金管理人应当遵循(xún)长期稳健的经营和投资理念(niàn)，确保(bǎo)自身投资研究(jiū)、人员配备、系统运营(yíng)、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机应(yīng)对等方(fāng)面(miàn)的能力(lì)水平与(yǔ)重要货币市场基金(jīn)管理规模正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢相匹配，不得(dé)盲目扩张基金(jīn)规(guī)模(mó)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，重要货币市(shì)场基金的基(jī)金经理(lǐ)不得(dé)少于(yú)2人(rén)。在薪酬(chóu)考(kǎo)核方面，基金管(guǎn)理人(rén)的高级管理人(rén)员、基(jī)金经理等相关人员的考核评价(jià)、薪酬(chóu)激(jī)励等不得直接(jiē)或者间接与重要货币市场(chǎng)基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方面，也(yě)需要满足多(duō)项(xiàng)要(yào)求(qiú)。例(lì)如，持有一家公(gōng)司发行的证券市(shì)值不得(dé)超过基金资(zī)产净值的5％；投资于具(jù)有基(jī)金托管人资格的同一商业银行(xíng)发行的金(jīn)融工(gōng)具占(zhàn)基金(jīn)资(zī)产净值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于流动性受限资(zī)产的(de)规模(mó)合计不(bù)得超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合(hé)的平均(jūn)剩(shèng)余(yú)期限不得超过90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆(gān)比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请，避(bì)免出现接(jiē)受(shòu)单一投资者申购申请后导致(zhì)其(qí)持(chí)有份额(é)超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方(fāng)面(miàn)， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月从(cóng)重要货币市(shì)场基(jī)金的管(guǎn)理费、托管费中(zhōng)计提(tí)的风险准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要举措。部分(fēn)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能会对金融市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性安全产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无论(lùn)是从(cóng)考核(hé)机制(zhì)，还是从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为(wèi)了(le)更(gèng)高流动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范(fàn)流动性(xìng)风险的能力将进一步提(tí)升，将(jiāng)有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基金(jīn)类似(shì)的流动性(xìng)风(fēng)险事(shì)件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金的风险(xiǎn)防控(kòng)和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》也做出了明(míng)确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当综合评估重要货币市场基金各类(lèi)风(fēng)险的成因、表(biǎo)现及影(yǐng)响，会同相关市场主体共同制定(dìng)合(hé)理有效(xiào)的风(fēng)险应对预案。风险应对(duì)预案应当报中(zhōng)国证监会备(bèi)案，中国证监会对风险应对预(yù)案(àn)的有效性、合理性、可行(xíng)性等进(jìn)行评估(gū)。

　　重要货币市(shì)场(chǎng)基金发生重大(dà)风险的，由中(zhōng)国证(zhèng)监会牵(qiān)头相关部门(mén)成立风(fēng)险处置(zhì)小(xiǎo)组，督(dū)促基金(jīn)管理人及相关(guān)市场主体(tǐ)依据风(fēng)险应对(du正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢ì)预案(àn)等对(duì)重要货币市场基金实施风险处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分投资(zī)者造成一定(dìng)影响(xiǎng)，例如可(kě)能会对一(yī)些(xiē)追求高收益的投资者造成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外(wài)，新(xīn)规可(kě)能会导致一些货币基金规模较小的产品退出市场，投资者需要(yào)注意选择合适(shì)的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定(dìng)》有(yǒu)利于保护低风险偏好的投资者。相对于(yú)其他资管产品，货币市场基金具有(yǒu)着投资(zī)者(zhě)数量庞大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低(dī)的特(tè)点。部分规模较(jiào)大的(de)货币规模基(jī)金如出现风(fēng)险事件，或将对社会稳定产(chǎn)生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提升了(le)重要货币市场基金的资(zī)产安全(quán)要(yào)求，有利于保护投资(zī)者利益。”国信(xìn)证券表示(shì)。

　　财(cái)信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后(hòu)，货币市场基金(jīn)的(de)规(guī)范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是否在公布的重点货币(bì)基金名(míng)录内，可能是投(tóu)资者(zhě)选择考量的潜在背书因素之一。预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有一(yī)定出(chū)清，对(duì)基金管理人(rén)的(de)产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

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