近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志(zhì)中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电(diàn)动车(chē)供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的(de)一(yī)个方面。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方面是(shì)全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车(chē)供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调(diào)阀(fá)行业全球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇(yù)一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市(shì)场份(fèn)额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发(fā)展日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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