近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗(luó)德国际精(jīng)选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新(xīn)的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会(huì)。中国(guó)在电(diàn)动汽(qì)车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造(zào)之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施(shī)最完(wán)善的国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在各自的领域(yù)中建(jiàn)立(lì)主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件(jiàn)的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电(d亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思iàn)动汽车专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基(jī)金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安(ān)全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也(yě)可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因(yīn)素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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