30年“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然(rán)之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可(kě)转债搜(sōu)特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有(yǒu)过(guò)如(rú)此低价可(kě)转债，与此同(tóng)时，各类低价转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认为，资金开(kāi)始担心(xīn)退市和违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲(chōng)高到3400点跳水(shuǐ)之后(hòu)，市场持续(xù)回落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点。主要(yào)指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的(de)传媒娱乐领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过(guò)北上资金却是逆势(shì)抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今(jīn)年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知要(yào)退市，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市(shì)，搜特转债(zhài)持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最(zuì)新(xīn)收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已没(méi)什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策(cè)略似乎也不再奏效。思(sī)创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大(dà)批价(jià)格跌破100元的低价(jià)转债，而一(yī)年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格(gé)低(dī)于100元。如今是多(duō)只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波(bō)动剧(jù)烈

　　上证指数(shù)周二在(zài)券商(shāng)、银行(xíng)等金融股带动之下，一(yī)度冲上3400点(diǎn)，而(ér)后(hòu)快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红后(hòu)，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场(chǎng)波(bō)动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方向上(shàng)不(bù)超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中(zhōng)长贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过(guò)后(hòu)明显走弱，单月新增创历史(shǐ)新(xīn)低，与(yǔ)地(dì)产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款(kuǎn)转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业(yè)盈(yíng)利全(quán)年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗制造业库存(cún)及产能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固(gù)，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源基金近日也(yě)表(biǎo)示，后(hòu)续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效(xiào)应外，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的(de)需(xū)求均支撑了外(wài)需，内(nèi)需(xū)同(tóng)样在修复下市场(chǎng)分子(zi)端边际向好。

　　第二(èr)、国内(nèi)外流(liú)动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政(zhèng)策出台，对市(shì)场(chǎng)均(jūn)是呵护而非(fēi)压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场(chǎng)基本(běn)已定价美联储(chǔ)本轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外(wài)流动性难更(gèng)紧，外(wài)资(zī)对国内(nèi)市(shì)场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板(bǎn)块内部(bù)的分化(huà)，热门板块交易性(xìng)的波(bō)动是指(zhǐ)数调整主因，但在(zài)内需修(xiū)复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵(hē)护(hù)延续、外资流(liú)出(chū)压力不(bù)大(dà)下市场无大风险，震荡修复(fù)延续。

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