踩上AI风(fēng)口的(de)三六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)台湾是省还是市 台湾是省会吗暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的(de)营业(yè)收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末(mò)，公(gōng)司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表(biǎo)达对大(dà)模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不(bù)可(kě)收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接台湾是省还是市 台湾是省会吗近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随(suí)着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数(shù)大(dà)幅增加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合(hé)计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前(qián)公告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发(fā)布(bù)对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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