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季明宇是什么电视剧名称季明宇是叶海山吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之一(yī)：低(dī)估(gū)值、高分红

　　低估值(zhí)、高分红，是(shì)包括能源链、“一带一(yī)路季明宇是什么电视剧名称季明宇是叶海山吗-height: 24px;'>季明宇是什么电视剧名称季明宇是叶海山吗”和运营商在内的(de)“中特估”方向最(zuì)鲜明的共(gòng)同特征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历年初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些板块估(gū)值仍(réng)处于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此同时，能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和(hé)运营商(shāng)股(gǔ)息(xī)率(lǜ)显著高于市场整体，较高(gāo)的分红(hóng)也成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之二：政策的持续支撑和催化

　　政策(cè)持续支(zhī)撑和催(cuī)化，成为“中特估”中(zhōng)“一(yī)带一(yī)路”和运(yùn)营商板块修(xiū)复(fù)的重(zhòng)要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十(shí)周年(nián)之际，从(cóng)沙(shā)伊(yī)和解、中俄(é)深(shēn)化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声明等，以(yǐ)及(jí)后续5月召(zhào)开在(zài)即的(de)第三届(jiè)“一带(dài)一路(lù)”国(guó)际合(hé)作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好不断，板块行(xíng)情得(dé)到(dào)催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数字经济(jì)上(shàng)升为(wèi)国家战略，相关政策密集(jí)出台。今年国务院改组又新设国家数(shù)据(jù)局(jú)。运营商作为“数字经济(jì)”的(de)基(jī)础设施，持续得到(dào)催(cuī)化。

　　三(sān)、“中特估”投(tóu)资(zī)范(fàn)式之(zhī)三(sān)：景气修复预期

　　2023年(nián)中(zhōng)国复苏(sū)+人民币升值的(de)全年宏观主(zhǔ)线驱动盈利能力修复(fù)，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能(néng)源产(chǎn)业链(liàn)作为原(yuán)材料高度依赖海外供应、同时下游需求基本集中在国内(nèi)市场的方向(xiàng)之一，将充分受益于人民币(bì)升值的宏(hóng)观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领域需求预期回(huí)暖(nuǎn)，能源产(chǎn)业链尤其(qí)是行业龙头盈利(lì)已(yǐ)在修复。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投(tóu)资范式，“中(zhōng)特估”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除(chú)了能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商等之外，当(dāng)前我们建议关(guān)注机械（造(zào)船）、交(jiāo)运（公(gōng)路、铁路(lù)、港口）、大型银(yín)行等细(xì)分方向(xiàng)。

　　1）机(jī)械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国家重点支持的战略性产业之(zhī)一，近年来经历了行业(yè)调整(zhěng)和产(chǎn)能过剩的困(kùn)境，但(dàn)近期板(bǎn)块景气(qì)已在改善：一方面，随着全球(qiú)航运市场需求(qiú)正在增长，带来包括化学品(pǐn)船与成品油轮(lún)船的订(dìng)单大幅(fú)提(tí)升。另一方面，国企(qǐ)改革(gé)推动造(zào)船企业重组整(zhěng)合(hé)和产能(néng)优化之下，国内船舶制造业已在逐步实现结构调整和产(chǎn)能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）：五(wǔ)一期(qī)间(jiān)各项数据恢(huī)复良好。业绩确定(dìng)性强，承诺高分红(hóng)，类债(zhài)属性(xìng)突(tū)出。经济增速下行，高(gāo)速公路、铁(tiě)路、港口资(zī)产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高(gā季明宇是什么电视剧名称季明宇是叶海山吗o)速公路及(jí)铁(tiě)路板块上市公司(sī)更加(jiā)注重投资人回报(bào)，多家公司发(fā)布股东回(huí)报计划，大幅提高分红比例以及承诺未来几(jǐ)年(nián)高分(fēn)红水平，给投资人带来确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板块估值也具(jù)备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预期(qī)回暖，在稳增长和扩(kuò)投资的政策基调下(xià)，后续信贷、社(shè)融仍(réng)有望平(píng)稳(wěn)增长。此外，作(zuò)为业绩稳定(dìng)且高分红的板块，当前银行PB估(gū)值处(chù)于2016年以来11.6％的较低(dī)位置(zhì)，修复(fù)空(kōng)间较大(dà)。