为了让自己(jǐ)的(de)限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披(pī)露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公(gōng)司广西属于南方还是北方董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备(bèi)资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持(chí)续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期(qī)初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的(de)代(dài)理人也(yě)就(jiù)是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人(rén)及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的(de)实(shí)质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。广西属于南方还是北方p>

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及(jí)相(xiāng)关银行账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未披(pī)露(lù)相关(guān)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条规定，何德(dé)平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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