总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技(jì)创新投资带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将(此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读jiāng)总体沿(yán)用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的(de)基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

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　　而根据业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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