个人养老金(jīn)业务试点落地半年，你参(cān)与了吗？

　　自去年(nián)11月27日(rì)开始，个人养老金(jīn)开始进(jìn)入为(wèi)期一年的(de)试点(diǎn)，在全(quán)国选(xuǎn)取了36个试点(diǎn)城市(shì)和地区进行推进(jìn)。据人力(lì)资源和社会(huì)保障部数据(jù)显示，截至今(jīn)年3月末(mò)，个人养老(lǎo)金开户(hù)数量达到3324万(wàn)，市(shì)场空间初(chū)步打开。

　　作为(wèi)个人(rén)养老(lǎo)金业务的代销主渠道之(zhī)一，证(zhèng)券公司(sī)凭借其(qí)与权益产品的紧密联系和(hé)与投资者的(de)深(shēn)度了(le)解，在养老(lǎo)基金销售方面已(yǐ)有多方实践。时值(zhí)个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)试点推(tuī)行半年(nián)之际，中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者深入多家券商，了解个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管理优势

　　券商(shāng)深(shēn)耕个人养(yǎng)老金市场

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者 闫(yán)晶滢

　　试点(diǎn)半年(nián)以(yǐ)来，个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)正在获得更(gèng)多证券(quàn)公(gōng)司的重视。

　　早在去年11月个(gè)人(rén)养(yǎng)老金试点落地，14家券商获得代(dài)销资格。截至今年3月31日(rì)，证监会更(gèng)新名(míng)录(lù)中个人养老(lǎo)金基金数(shù)量增加至143只，券(quàn)商数量扩(kuò)容至18家，平(píng)安证券(quàn)、安(ān)信证券及中信(xìn)证券(quàn)（山东）、中信证券(quàn)华南(nán)新增获批。

　　作为公募(mù)基金最主要(yào)的代销方之(zhī)一，证券公司在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务试点的(de)铺(pù)开和推广中持续发力，个人养老金业务也成为大型(xíng)券商们(men)财(cái)富管理(lǐ)转型的重要抓手(shǒu)。通(tōng)过精心布局产品及渠道(dào)，与基(jī)金投顾服务(wù)结合(hé)，试点(diǎn)券(quàn)商充分(fēn)发(fā)挥财(cái)富(fù)管(guǎn)理优(yōu)势(shì)，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老金可投资的产品主要有四(sì)类：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养老(lǎo)保险、公募基(jī)金。据人(rén)社部个人养老金产品名(míng)录显(xiǎn)示(shì)，当前上线个人(rén)养老金产品(pǐn)共(gòng)有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基(jī)金类(lèi)产(chǎn)品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证券(quàn)公司代销(xiāo)个人养(yǎng)老金产(chǎn)品资格受到明显限制(zhì)，仅(jǐn)部(bù)分具(jù)备(bèi)保(bǎo)险兼(jiān)业代(dài)理牌照的证券公司可销售(shòu)养老(lǎo)保险，大多数试点券商将视(shì)线(xiàn)聚焦于(yú)公募基金(jīn)上(shàng)进行重点开(kāi)拓(tuò)，发力(lì)“全布局”。

　　例(lì)如(rú)，海通证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示，其顺利(lì)获得(dé)首批个人养老金(jīn)基(jī)金(jīn)销售资格，完成全部40家基金管(guǎn)理公司(sī)共计126只个人养老(lǎo)金基(jī)金产品的上线，基本(běn)实现个人(rén)养老(lǎo)金公募基金产(chǎn)品全覆盖(gài)。

　　中信建投个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)负责人向中国基(jī)金报(bào)记者介(jiè)绍称，中信建投已引进华夏(xià)基金等发行养老(lǎo)基金管理人(rén)的137只Y份额产品，后续将不断完善产品池。东方证券(quàn)亦表示(shì)，目前已(yǐ)基本实现了养老公(gōng)募基金的(de)全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相关业务负(fù)责人指出，从客户服务办理的角度看(kàn)，大部(bù)分客户更愿意在产(chǎn)品货架丰富(fù)的机(jī)构办理个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务。因(yīn)此在服(fú)务(wù)体系的基础(chǔ)架构上，风(fēng)格多样、风险收(shōu)益多元(yuán)的产品货架能(néng)够带给客户更好的(de)服务办理体验，产品布局的“全(quán)面”是个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务的基(jī)础。

　　与(yǔ)此同时，从(cóng)客(kè)户投资选(xuǎn)择的角(jiǎo)度讲(jiǎng)，大(dà)部(bù)分客户对(duì)于(yú)金融产品的特(tè)征(zhēng)和策略的认知、对自身投资能力、投资意愿、投(tóu)资目的的认知(zhī)较为模糊。帮助(zhù)客户做(zuò)好“养老规划(huà)”、协助客(kè)户筛选“合适的产品”，就成为服务机构(gòu)的(de)“核(hé)心竞(jìng)争力”。在全面引入个(gè)人养老(lǎo)金可投资的产(chǎn)品类型的(de)基础上，各家机构需要(yào)深入、充分、严谨地研究每(měi)类产品的特性；结(jié)合存量客户(hù)的个(gè)性(xìng)化画像和客户(hù)特点，为(wèi)客户提(tí)供切实可行的产(chǎn)品评(píng)估体系(xì)和养老规划(huà)方案。

　　实(shí)际上(shàng)，对于(yú)个(gè)人投资者来说，当前阶段认可并开通个(gè)人(rén)养老金账户的(de)理由，一是来自开户渠道的多重福利动员(yuán)，二是个(gè)人养老(lǎo)金带来的个税抵扣优(yōu)惠。但不可否(fǒu)认的(de)是，虽然(rán)开户(hù)数量众多，但缴存比率仍(réng)不理想。

韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字　　由(yóu)于个(gè)人(rén)养(yǎng)老金退休后才能取出，这每年12000元自然是需(xū)要在账户内(nèi)充分利用长期(qī)投资，但如何投(tóu)资也令不少投资者犯难(nán)：买(mǎi)什么(me)、买多少，在(zài)哪买、怎么买，选择越多，困难越多。现有养老产品的选择已(yǐ)令投资者目不(bù)暇(xiá)接，如何(hé)让(ràng)投资者选(xuǎn)择到适(shì)合自(zì)己(jǐ)的产品，证(zhèng)券(quàn)公司的(de)投(tóu)顾力(lì)量大有可为。

　　“中信建投拥有近万(wàn)名高素质的投资顾问(wèn)，帮(bāng)助客户甄选适合自(zì)身的(de)养老产(chǎn)品，做好(hǎo)养老规划和(hé)资产配置，做(zuò)到客(kè)户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称(chēng)，中信建投采取线上(shàng)线下相结合的方式，注(zhù)重(zhòng)交流和体验，为(wèi)客(kè)户提供有温度的专(zhuān)业(yè)服务。

　　国泰君安在推广个人(rén)养老金业(yè)务时曾介绍，其结(jié)合个人养老金基(jī)金特点，细化形成“甄选100个人养老金基金评价标准(zhǔn)”，综(zōng)合基(jī)金公司治理水平、投研能力、业绩(jì)评价(jià)、风险管理、声誉口碑量化评(píng)价，优选值(zhí)得(dé)信赖的养老金基金(jīn)；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专(zhuān)家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚(jù)焦股息”等特色养(yǎng)老金基金产品清单(dān)，满足养(yǎng)老(lǎo)金客户个性化养(yǎng)老需(xū)求(qiú)。

　　渠道：打(dǎ)造“一站(zhàn)式”养老(lǎo)

　　拓展“上(shàng)门服务”企(qǐ)业员工

　　不得不承(chéng)认的是，虽然证券公司(sī)营业网(wǎng)点数(shù)量在“金融(róng)圈”内并不算少(shǎo)，但(dàn)远难以与大(dà)型商业银行(xíng)的优(yōu)势相匹敌(dí)。

　　此前兴业(yè)银(yín)行召开(kāi)的2022年报发布会上(shàng)，该行高管(guǎn)透(tòu)露(lù)，截至2022年末，该行已(yǐ)经累(lèi)计开立(lì)个人养老金账户229.16万(wàn)户，位列全行业第三位(wèi)，市场占有率(lǜ)超(chāo)10％，仅次于建(jiàn)设银行和工商银行。相比之下，鲜有券商愿(yuàn)意公布投资者通过其渠(qú)道开通个人养(yǎng)老金账(zhàng)户的(de)情况(kuàng)。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，国家社会(huì)保险(xiǎn)公共服务平(píng)台上仅可查询商业银行个(gè)人养老金业务开(kāi)办情况(kuàng)。其(qí)中(zhōng)显示(shì)，23家获(huò)准开办个人养(yǎng)老金业务(wù)的(de)银行(xíng)中，有22家开设了资金账户和储蓄(xù)交(jiāo)易业务，8家同时开展了基金交易业务、保险(xiǎn)交(jiāo)易业务和理财(cái)交(jiāo)易业务(wù)。

　　与(yǔ)大(dà)型商(shāng)业银(yín)行所拥有的产品和渠道(dào)优势相比(bǐ)，证券(quàn)公司(sī)个人(rén)养老金(jīn)业务的规模相对有限(xiàn)，仍处(chù)于积(jī)极(jí)开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽(suī)然网点(diǎn)数量(liàng)难以比(bǐ)拼，但券(quàn)商发力(lì)个人养(yǎng)老金业务，自有(yǒu)其独(dú)特“打法”。记者(zhě)注意(yì)到，多家(jiā)券商在(zài)推广(guǎng)个人(rén)养老金业务时(shí)，将“一(yī)站式(shì)”服(fú)务作为(wèi)宣传(chuán)重点。

　　例如，国泰君安此前(qián)表示，其个人养老金业务(wù)从引导(dǎo)客户形成科学(xué)养老理财观念的长(zhǎng)远视角出发，为客户提供从(cóng)产品策略、到产品优选、再到组合配置的全(quán)周期专业资配服务和一站式的产品选择(zé)。中信证券亦推(tuī)出(chū)个人养老金投(tóu)资(zī)一站(zhàn)式解决方案“信养计划”，为客户提(tí)供含账户管理、资产配(pèi)置、服务(wù)陪伴于一体的个人养老(lǎo)金投资综合服务。

　　除了“引进(jìn)来”并(bìng)全方(fāng)位服务(wù)投资者外，“走出去(qù)”也是部分(fēn)券商开拓个(gè)人养老金(jīn)业务的(de)解决方案。东方证券(quàn)副(fù)总裁徐海宁(níng)向记者介(jiè)绍，东方(fāng)证券基于对(duì)个人养(yǎng)老金(jīn)目标客(kè)群的(de)深入研究，将开(kāi)发(fā)大中型(xíng)企业作为个人(rén)养(yǎng)老金客户(hù)拓展(zhǎn)的重点方向，制定了“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具(jù)体而言，东方证(zhèng)券协同系统(tǒng)内成员公司开展走进企业推(tuī)广(guǎng)个人养老(lǎo)金活动(dòng)，为(wèi)企业单位(wèi)员(yuán)工提供个人(rén)养老金(jīn)上门(mén)服务(wù)，免去客户前(qián)往营业厅办理业务路(lù)上(shàng)花费的时间，提高服务效率，节约(yuē)客户时(shí)间。展业初(chū)期组织了(le)超过100场的个人养老(lǎo)金走进企业服务活(huó)动，覆盖企业员(yuán)工近万(wàn)人。

　　个人养老金制(zhì)度试点半(bàn)年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基(jī)金报记者(zhě)曹(cáo)雯璟

　　去(qù)年(nián)11月下旬(xún)，券(quàn)商代销个人养老金业务(wù)“开(kāi)闸”，多家获资质的机构正(zhèng)式展业，逐(zhú)鹿(lù)个人养老金市场。如(rú)今，个人养老金制度实施已有半(bàn)年，相关产品的收(shōu)益率和回撤情况、产(chǎn)品(pǐn)能否真正满足(zú)养老诉求等问题，持续(xù)成为市场关注焦点。

　　多位券商业内人士表示，由于资(zī)金“只进(jìn)不出”，认购的产品又是为了满足养老需求(qiú)，投资者更希(xī)望能实现低波(bō)动(dòng)、低(dī)回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值(zhí)增值同(tóng)时又让客(kè)户体验良(liáng)好是个人养(yǎng)老产(chǎn)品成败的(de)关键。

　　提供更匹配的(de)养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求创新突(tū)破

　　眼下(xià)，个人(rén)养老金(jīn)业务已然(rán)成为(wèi)券商财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型的核心方向之(zhī)一(yī)。通过不断完善(shàn)客户服(fú)务体(tǐ)系，满足客户多层次金融(róng)需求，促(cù)进(jìn)财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)高质量发展，券商在业务内涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券商(shāng)业内(nèi)人士表示，在(zài)客户(hù)分类服务方面，会根据(jù)国家政策选择社保(bǎo)关(guān)系在先(xiān)行城市(shì)（地区）、能(néng)享受税优(yōu)且对税(shuì)优(yōu)敏感、对理财有(yǒu)初(chū)步(bù)认知的客户(hù)进(jìn)行第一阶段的重点服务，对其他客户会随着试点扩大和(hé)客(kè)户画像(xiàng)的覆盖进行(xíng)后续服务。

　　东(dōng)方证券副总裁徐(xú)海宁表示(shì)，证券(quàn)公司可重点关(guān)注企事(shì)业单位员工(gōng)，特别是大(dà)中型城市具有一定经营规模的企业员工，他们能够(gòu)享受个税抵扣的优势，具备一(yī)定投资意识和财务认知；这类人群(qún)对未来(lái)退(tuì)休有一定的(de)规(guī)划和想法。

　　同时，由(yóu)于个人养老(lǎo)金是(shì)一(yī)个增(zēng)量(liàng)市场，对证券公司而言，针对(duì)潜在客群可(kě)以全市(shì)场覆盖。证券公司可以通过投(tóu)研优势和专业投顾队伍，创造更多养老投资场景，跟(gēn)踪了(le)解客户的(de)风(fēng)险(xiǎn)偏好，结(jié)合稳健、平衡、积极等不同风险类型的(de)养老基金，帮(bāng)助客户(hù)建立(lì)个(gè)人养老金投资计划。此外，证券(quàn)公司可以通过加强顾问服务，帮助客户有效应(yīng)对投资组合净值(zhí)的波动(dòng)，引(yǐn)导客(kè)户持续参与养老金投资(zī)，提升客(kè)户养老(lǎo)投(tóu)资(zī)的获得感、体验感。

　　银河证券相关(guān)业(yè)务负责人表(biǎo)示(shì)，会针对(duì)不同风(fēng)险承受(shòu)能力、不同(tóng)年龄结构和(hé)不同资金体(tǐ)量制定个性化养老策略。比如对每年(nián)享税优的(de)1.2万个人养老金，为居民（无需开户(hù)）提供(gōng)符合(hé)监管部门要求(qiú)的(de)金融机构和金融(róng)产品清单(dān)、通俗(sú)易懂的“养老看(kàn)隔壁”理(lǐ)财(cái)案例、养老讲堂等信(xìn)息和交易(yì)服务；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰富(fù)的“安养(yǎng)计划plus”养老金(jīn)融服(fú)务，包(bāo)括养老计算器、个性化的补(bǔ)充养老解决(jué)方案、定期的养(yǎng)老方案跟踪(zōng)报(bào)告以(yǐ)及养老直播(bō)服务，做好“老百姓身边的(de)养(yǎng)老专家(jiā)”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海宁认为，证(zhèng)券(quàn)公司需(xū)要有(yǒu)长远眼光，打造增量市场，承担起构(gòu)建养老(lǎo)金第三支柱的重要使命。

　　第(dì)一，在获客(kè)及投(tóu)教(jiào)方面，应加大资源投入(rù)，通过教育和陪(péi)伴(bàn)，提高客户对个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)的认知。走进企事(shì)业(yè)单位，通(tōng)过上门(mén)服务的(de)方式(shì)触达企业和(hé)客户，举办专题讲座、在线研(yán)讨会和投资教育活动，帮(bāng)助(zhù)客户了解(jiě)个人养老金(jīn)的重要(yào)性、投资策略(lüè)和长期规划，激发客户对个人养老金产品的(de)兴趣和参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方(fāng)面，建立内容丰富的(de)一(yī)站式个人养老金专(zhuān)区，既包括产品购买、定投、持仓(cāng)查询等基础功能，提供(gōng)丰富的养(yǎng)老资讯(xùn)和(hé)实用养(yǎng)老(lǎo)工具（如节税计(jì)算(suàn)器），加强与客户的深度互(hù)动(dòng)。

　　第三，在金融(róng)科技应用方(fāng)面，引入智能科技和人工(gōng)智能(néng)技术(shù)，通过数据分(fēn)析和算(suàn)法(fǎ)模型(xíng)，根据(jù)客户的风险承受(shòu)能力、资产状况(kuàng)和目标退休年(nián)限(xiàn)，定(dìng)制化推荐养(yǎng)老金产品(pǐn)组合(hé)，并提供实时投资组合跟踪和(hé)风险管理(lǐ)工具，帮助(zhù)客户更好地实(shí)现养(yǎng)老投资保值增值。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相(xiāng)关业务负责(zé)人则(zé)表示，可以(yǐ)通(tōng)过(guò)“人+科技”，在大数据智能客户分析(xī)系(xì)统的基础上，可以针(zhēn)对不同养老(lǎo)诉求的客户达成“千人千面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科技（线上(shàng)与线(xiàn)下结合）是(shì)后面的“0”，二者(zhě)有机结合，为不(bù)同(tóng)生命(mìng)周(zhōu)期和年龄阶段的客户提供(gōng)专业的、一(yī)对一的(de)养(yǎng)老配置服务。

　　运行半年七成收益告(gào)负

　　客户体验成(chéng)产品胜负(fù)手

　　个人养老金制(zhì)度实施已有半年(nián)，产品收益和回撤率大(dà)不大？产品能不能满足(zú)真正的养(yǎng)老诉求？这些问(wèn)题都是投资者的重要关(guān)注点(diǎn)。

　　记者注意到，目前养老目(mù)标基金的整体收益水平并不乐(lè)观。Wind数据显示，全市场149只公募养老(lǎo)基金产品，近(jìn)七(qī)成(chéng)收益告负。其(qí)中(zhōng)，业绩垫底的一只个人养老目标基金自成立(lì)以来回报(bào)为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平(píng)安(ān)稳健养老一年(nián)Y、中欧(ōu)预(yù)见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧(jǐn)随其(qí)后的是(shì)兴全(quán)安泰稳健(jiàn)养老(lǎo)一年持(chí)有Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有(yǒu)富国(guó)、万家、华宝(bǎo)、景顺长(zhǎng)城、南方(fāng)、华夏(xià)等旗下超(chāo)10只养(yǎng)老目(mù)标基金收益(yì)在(zài)1％以(yǐ)上。

　　多位券商(shāng)业内人士表示(shì)，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的(de)产(chǎn)品又(yòu)是为了满足(zú)养(yǎng)老需求(qiú)，投资者(zhě)更希望能实现低波动、低(dī)回(huí)撤。如何做到(dào)从中长(zhǎng)期(qī)保值(zhí)增值同时又让(ràng)客户体验(yàn)良好是(shì)个人养(yǎng)老产品(pǐn)成败(bài)的(de)核心。

　　“养老属性的产品应力(lì)争为(wèi)客户(hù)保值增值(zhí)，否(fǒu)则将违背客(kè)户(hù)通(tōng)过投资达到‘养(yǎng)老目(mù)的’的初(chū)衷。”银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责(zé)人介绍，目前个人养老金可投(tóu)资的4类产品风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特点明显(xiǎn)，有的类别(bié)更侧重本金安全(quán)、有(yǒu)的类别更侧(cè)重资产增(zēng)值；但(dàn)同(tóng)时，每(měi)个类别很(hěn)难做到(dào)在保证其特点达(dá)到的(de)同时又(yòu)规(guī)避掉该类产品的风险或(huò)缺陷(xiàn)。“从不同客群情况来看，低(dī)波低回撤(chè)对(duì)于(yú)离退休时点较近的(de)投资(zī)者比较合适，性(xìng)价比高的中(zhōng)波动中回撤(chè)、高波动高回撤(chè)特征产品对(duì)于还有(yǒu)20-30年才退休(xiū)的(de)投(tóu)资者也是可以(yǐ)选择的，拉长周期(qī)看(kàn)也能满足客户(hù)养老类资金的保(bǎo)值增(zēng)值效果。”

　　为达到上述(shù)两个目的，前提是有一套完整、自洽、适(shì)用(yòng)、有效(xiào)且动(dòng)态适配的产(chǎn)品评价体系，通(tōng)过该体系的评价，能较为清晰(xī)地区分出产品(pǐn)的“性(xìng)价(jià)比”（如(rú)风(fēng)险收益比等）、能公平、公正地对同(tóng)类或者同策略产品进(jìn)行综(zōng)合(hé)评判(pàn)。如此，才(cái)能(néng)真(zhēn)正将好的产品、合适的产品推荐(jiàn)给(gěi)合适的客户群体。

　　“养(yǎng)老组(zǔ)合基金分为目标(biāo)风险型和(hé)目(mù)标日期型两大类，投资者可以根据自身(shēn)投资目标和风险承受能(néng)力(lì)选(xuǎn)择具体的产品。比(bǐ)如低风(fēng)险偏好的客户可(kě)选择目标(biāo)日期型中的稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位降(jiàng)低产品波(bō)动，带给(gěi)客户相对稳健(jiàn)的收益。”徐(xú)海宁表示，目前我国城镇职工养(yǎng)老(lǎo)金替代率尚有不足，根据(jù)国际经验，如果(guǒ)退(tuì)休后的养老(lǎo)金替代率大于70％，即可(kě)维持(chí)退休(xiū)前的生(shēng)活水平(píng)，养老金投资的增(zēng)值功(gōng)能也是(shì)一个(gè)重(zhòng)要(yào)考量。由于个人养老金取用需(xū)要达到年龄等条(tiáo)件，投资资金具有长期性，可以达(dá)到几十年，能(néng)够(gòu)承受一定(dìng)的短期(qī)波动，对于追求长(zhǎng)期投资(zī)收(shōu)益(yì)的客户，可以配(pèi)置一定高比例资金在权益型资(zī)产(chǎn)上，实(shí)现养老(lǎo)投资的保值(zhí)增(zēng)值目标。

　　中(zhōng)信建投个人养老金(jīn)相关业务负(fù)责人(rén)也认(rèn)为，个人养老金产品具有一定(dìng)的普惠金融属性，需要关注老百(bǎi)姓(xìng)长期保值(zhí)增(zēng)值的养老(lǎo)需求。站(zhàn)在资产角度，想要实现长期资金的稳健投(tóu)资回报，资产配(pèi)置不可(kě)或(huò)缺。通(tōng)过投(tóu)资(zī)不同品种、不(bù)同收(shōu)益特征、低相关(guān)性的金融资产，有助于实现风险(xiǎn)分散、降(jiàng)低总体(tǐ)波动，从(cóng)而更好地满足投资者的养老投资(zī)目标。

　　推动(dòng)个(gè)人养老金业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务积极发展的同(tóng)时，与渠道网点和客户众多的银行等机构相比，券(quàn)商(shāng)如(rú)何突破自身瓶颈，实现(xiàn)差(chà)异化的发展，可以说是“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人(rén)表(biǎo)示(shì)，银行、券商、基金独立销(xiāo)售(shòu)机构都(dōu)可参与到(dào)为客户提供个人(rén)养老基金服务，几(jǐ)类机构优(yōu)势互(hù)补，严格意义上(shàng)说是竞合而(ér)非竞争更非“相杀”关系，每类机(jī)构或(huò)者每(měi)家机构可以根据自己(jǐ)的资源禀(bǐng)赋，充分发挥自(zì)身优势，服(fú)务好有养老投资需求的投(tóu)资者。

　　“在政(zhèng)策上(shàng)，未来还有以下三方面诉求：一是增强基础设施建(jiàn)设(shè)，能在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小时的(de)开户、下单服务(wù)；二是增加产品销售(shòu)范(fàn)围，在(zài)养老品类上(shàng)更加丰富，除(chú)特殊产品(pǐn)外，增(zēng)加(jiā)可为(wèi)客户提供的养(yǎng)老产品（如养老理财）；三是明(míng)确养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划业(yè)务合规性，为不同(tóng)的客户提供(gōng)基于客户需求和画像的养老规划(huà)方案。”上述(shù)负责人(rén)提到。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关业(yè)务负责人提出，当前的政策要求下(xià)，客(kè)户如果想在券商端参与(yǔ)个人养老金投资(zī)，需要分别(bié)在(zài)银行端(duān)、个税端(duān)进行一系列前序操(cāo)作步骤，对于尚不(bù)熟悉业务流程的投(tóu)资者(zhě)来讲(jiǎng)，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品的管(guǎn)理要求，券商(shāng)暂时无(wú)法上线(xiàn)储(chǔ)蓄类(lèi)、理财(cái)类(lèi)、保险类产(chǎn)品，可(kě)供投资者选择的产(chǎn)品种类(lèi)较(jiào)为单(dān)一，难以进(jìn)一步(bù)为投资者(zhě)提供(gōng)更丰富的个(gè)人养老金配(pèi)置方案。未来期待能够从政(zhèng)策端进(jìn)一步(bù)简化投资者的办理流程，提(tí)升客(kè)户(hù)体验；给予券(quàn)商在多样化个人养老金品种的引入和研发上(shàng)的(de)政策支持，丰富(fù)客户多(duō)元化的(de)投(tóu)资选择(zé)。”该(gāi)负责(zé)人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券商发力个人养老第(dì)二(èr)曲(qū)线

　　中国基(jī)金报记者(zhě) 莫(mò)琳

　　随着个人所得税退税的开始，不(bù)少人发现自己的退(tuì)税比去年多了不(bù)少，仔细询(xún)问(wèn)之下(xià)才发现，是(shì)因为去年底开通了个人养老金业务，并入了金。这一消息大大刺激了不少(shǎo)本(běn)来不想开户(hù)的(de)年轻人。

　　根据人社(shè)部(bù)披露的(de)数据，截至今年3月底(dǐ)，个人养老金参加人数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的一个(gè)月的时间里，增加了500万户，开户速度明(míng)显提升。

　　虽(suī)然开户数快速攀升(shēng)，但是个人养(yǎng)老金累计缴(jiǎo)费约200亿(yì)元，人均(jūn)缴费(fèi)低于1000元。此外，据中国保险资管业协(xié)会执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云透露，在(zài)截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)开立个人养(yǎng)老金账户的(de)三千多万人中，仅900多万人完(wán)成了资(zī)金储存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看(kàn)，个人养老金(jīn)产(chǎn)品的收益率远低(dī)于预期(qī)，是(shì)大(dà)多(duō)人不愿(yuàn)意入金的主要原(yuán)因。而选择开户的(de)原因主要是为(wèi)了“薅(hāo)羊毛”（金(jīn)融机构出(chū)台了不少吸(xī)引客户(hù)开户的优惠政策）。

　　如何解(jiě)决“开户热(rè)投资(zī)冷”的(de)问题？银河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人认为，这是(shì)一个专业活，既需(xū)要了解(jiě)客(kè)户的经济状况、风险偏(piān)好和养老规划，也需要业务人员及其所在机构有比较专(zhuān)业且综(zōng)合的服(fú)务能力。

　　也(yě韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字)有部分(fēn)投资者认为(wèi)，个人养(yǎng)老金产品(pǐn)每(měi)年(nián)封顶12000元，难以(yǐ)充(chōng)分满足个(gè)人或家庭养老(lǎo)的全面需求(qiú)，还需要结合其他(tā)商业产品(pǐn)等综合考虑(lǜ)；大多(duō)数产(chǎn)品流动性差，难以预防(fáng)到退休前(qián)的应急资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善(shàn)“开(kāi)户(hù)热投(tóu)资冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个人养老金产(chǎn)品正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)丰(fēng)富，但是“开(kāi)户(hù)热(rè)投(tóu)资(zī)冷(lěng)”的现象没有随之发(fā)生改(gǎi)变。

　　中国(guó)保险(xiǎn)资管业协会(huì)执行副会长兼(jiān)秘书长曹德云在近(jìn)期举(jǔ)办的2023清(qīng)华五道口全球(qiú)金融论坛上(shàng)表示(shì)，目前个(gè)人养老金试点效果呈“两低三不”漏斗(dòu)状，即建立账户人数占基本养老保(bǎo)险参(cān)保人(rén)数比例低、已缴费(fèi)人(rén)数占建立账户人数比(bǐ)例低；产品供应不(bù)均衡、选(xuǎn)购渠道不(bù)畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应不均衡的问题，国(guó)家金融监督管理总(zǒng)局出手，率先增加养老保(bǎo)险产(chǎn)品(pǐn)的供给(gěi)。近(jìn)日，国(guó)家金融监(jiān)督管(guǎn)理总局已向业内就关(guān)于促(cù)进(jìn)专(zhuān)属商业养老(lǎo)保(bǎo)险发展有(yǒu)关事项征求意见。根据征求意见稿，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险(xiǎn)拟由试点业务转为常态化(huà)业务。

　　业内(nèi)人士表示，随着专属商业养老保险转为常态化业务，参与该(gāi)项业务的险(xiǎn)企(qǐ)数量(liàng)将增(zēng)加不(bù)少。此(cǐ)外，专属商业养老保险是对接个人养老金制度的(de)主要保(bǎo)险产(chǎn)品，这意味(wèi)着个人养老金保险产品名单也将扩(kuò)容。

　　据了解，专属商业(yè)养老保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型两种风格(gé)账户供客户选(xuǎn)择。据各(gè)家保(bǎo)险公(gōng)司披露(lù)的专属商(shāng)业养(yǎng)老保险产(chǎn)品2022年结算利率，稳健账(zhàng)户结(jié)算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利(lì)率约4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于现有的个(gè)人(rén)养老保险的收益(yì)率。

　　在增加产(chǎn)品供(gōng)给的(de)同时，多家金融机构呼吁从产品设计(jì)端(duān)解决“开户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在(zài)银(yín)河证券相关(guān)业务负责人(rén)看来，“老龄(líng)风险”与其他投资风险相比，有其更加突出的特点，包括(kuò)为退休人群提供稳定安全(quán)有保障且抗通胀的收入补(bǔ)充来源、对(duì)冲(chōng)长(zhǎng)寿风险、为(wèi)高龄人群储备失能养(yǎng)护和医疗应急(jí)资产、为退休人群规划遗产、将(jiāng)养老投(tóu)资与养(yǎng)老(lǎo)保障/养(yǎng)老生活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金融产(chǎn)品的设计初心，必须切实从客户需(xū)求(qiú)出发；养老金融产品(pǐn)的(de)设计(jì)理念(niàn)，必须紧密围绕承担(dān)、减少(shǎo)或(huò)转移上述“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金融产品的设计成果，应该更多(duō)的让利于(yú)民(mín)、普惠(huì)百姓，运用好专(zhuān)业的金融工具、做艰(jiān)难但长期正确的(de)事。

　　因此，能(néng)否设计出充分利(lì)用资本(běn)市场具有良好增(zēng)值能力(lì)资产的(de)养(yǎng)老产(chǎn)品取决(jué)于发行人（或管理人）的产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)能力和(hé)资(zī)产(chǎn)管理能力。“证券公司作为(wèi)财富管理(lǐ)服务(wù)提供商(shāng)，可以与产(chǎn)品(pǐn)发行(xíng)人（或管理人(rén)）合作，根据客(kè)户需(xū)求(qiú)设计出(chū)在养老功能方(fāng)面更有竞争力的产品”，上述负责人(rén)表示(shì)。

　　中信建投也希望能参与到具(jù)体的产品设计之中。其个人养老业(yè)务负责人建议，参考(kǎo)部分发达国家的经验，未来(lái)除了股、债配置，或在未来可以考虑增加(jiā)底层可(kě)投(tóu)标的类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产，丰富投资者(zhě)的可选(xuǎn)标的(de)，更好地分散投资风险。

　　励正集(jí)团中国区总裁张雨萌建议(yì)，应该避免“开空(kōng)账”。也就是说，参与者可以直接在开户的时候做投资选择(zé)。这样在开(kāi)户的时候就可以形成闭(bì)环体(tǐ)验。

　　针(zhēn)对参与个人养老(lǎo)金可能面(miàn)临的流动性问(wèn)题，长城人寿保险股份有限(xiàn)公司(sī)总(zǒng)经理王(wáng)玉改近日表示，保险公司可以通(tōng)过(guò)“保单质押贷款”等多(duō)种金融工具(jù)来解决客(kè)户对短期资金的需(xū)求。

　　券商发力个人补(bǔ)充养老金融方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以(yǐ)满足(zú)个人或家庭(tíng)养老的全面需求(qiú)，多家券商还(hái)发力个人(rén)养老金账户以外的个人补充养老金融方(fāng)案(àn)，例如(rú)银河(hé)证券(quàn)的“安(ān)养计划plus”、中信证券(quàn)的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券(quàn)产(chǎn)品中(zhōng)心副总经(jīng)理鹿(lù)宁告诉(sù)记者(zhě)，目前，银(yín)河(hé)证券已根(gēn)据在职群体养老(lǎo)规划的(de)长期(qī)性、稳(wěn)健性、安(ān)全(quán)性等特点(diǎn)，已退休人群养老(lǎo)需(xū)求的流动(dòng)性、安全性(xìng)、稳(wěn)健性(xìng)等特点，设计(jì)出多层次(cì)、多元化(huà)、个性(xìng)化的养老(lǎo)配置方案，积极履行(xíng)养老保障社(shè)会(huì)责任，力争为居民提(tí)供持续卓越的养老规划与满足不(bù)同养老需(xū)求的(de)资产配置服务。

　　中信证券的“信养计(jì)划”则基于个人养(yǎng)老场(chǎng)景，引(yǐn)入更丰富的养老型年金、增(zēng)额终身寿等不同品类产(chǎn)品(pǐn)，覆盖(gài)养(yǎng)老收(shōu)益性资产和保障性资产，满足(zú)客户(hù)多(duō)样化、多层级(jí)的养老资产配置需求。

　　针(zhēn)对三大支柱养老金(jīn)业务中的企业年金业务(wù)，银河证(zhèng)券(quàn)还上线了自研(yán)的(de)年(nián)金综合评价系(xì)统(tǒng)。该系统可以(yǐ)通过客户提供的“脱敏”后年金(jīn)组合净值与持(chí)股比例等(děng)数据，结(jié)合公(gōng)募基金、股市债市数(shù)据，展示客户委托(tuō)年金组合(hé)的评价结(jié)果(guǒ)。此外，也可以利用年金(jīn)机(jī)制间接服(fú)务背后的企业(yè)员工(gōng)和机构事业单位(wèi)职(zhí)工。

　　截(jié)至目(mù)前，银(yín)河证券(quàn)基金研究中心已为部分省市(shì)提(tí)供职业(yè)年金的(de)组合评价(jià)与管理(lǐ)咨询服务，也计(jì)划结合机构(gòu)条线业务规划为央企与(yǔ)国企提供企(qǐ)业(yè)年(nián)金组合评价(jià)等综合金融服(fú)务。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗黎明告诉(sù)记者，公司自主(zhǔ)开(kāi)发建设部署的年金综(zōng)合评价系统及(jí)研究(jiū)咨询服务，具有(yǒu)养老(lǎo)属(shǔ)性的(de)综合金融服务体系(xì)均是公司(sī)积极响应国家养(yǎng)老发展战略而推(tuī)出的新服务(wù)，体(tǐ)现(xiàn)了在(zài)第二、三支柱(zhù)上的(de)积极筹划。

　　“我们(men)高度重视三大(dà)支柱养老金业务，目(mù)前公司已初步建(jiàn)立(lì)了个人养老金及个人养老金融服务体系，充分利用金融产品代理销售(shòu)牌照和保(bǎo)险兼业代理牌照，为百姓(xìng)提供更加有温度、有态(tài)度的(de)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融服(fú)务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情(qíng)绪(xù)浓厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现(xiàn)在个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)开(kāi)通过程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少开户人(rén)在我们介绍之前(qián)都已(yǐ)有所(suǒ)了解，感觉这项(xiàng)制度(dù)的普及度和(hé)客户认识(shí)程度在不断(duàn)提升。”某大型银行的客户经(jīng)理林漪（化名）向记者表示韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字。

　　“但也有很(hěn)多人(rén)只是开了账户并没有存(cún)钱，或(huò)存了钱没有开始投资，主要(yào)因为不知道如何选择产品或者(zhě)有其他顾虑。”林漪还(hái)告诉记者，“这种情(qíng)况下我们就会再用PPT或(huò)者(zhě)是纸质资料向客户进行(xíng)详(xiáng)细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地(dì)，在北京、上海(hǎi)、青岛等36个(gè)先行(xíng)城市（地区）启(qǐ)动实施(shī)。距离个人养(yǎng)老金制度落地已经过(guò)去半(bàn)年，民众接受度和业务进展情(qíng)况(kuàng)如(rú)何？从业人员在具体实操(cāo)过程中又遇(yù)到了哪些困难？不同年龄段(duàn)的群体会怎(zěn)样(yàng)理(lǐ)解这项制度？

　　近日，本报记者实地(dì)探访上(shàng)海地(dì)区几家银行网(wǎng)点和券(quàn)商(shāng)营业部，了解个人养(yǎng)老金制(zhì)度近半年的落地(dì)情况。

　　年轻(qīng)人更关注税(shuì)收优惠

　　中老年人更在意(yì)退休后(hòu)多一份保(bǎo)障

　　根(gēn)据人社(shè)部(bù)和国家(jiā)社会保险公共服(fú)务平台数据可(kě)知，个人养老金(jīn)制度经过半年时间的发展，在产品种类、数量和参与人数(shù)方面都有所增(zēng)加。

　　某(mǒu)券(quàn)商(shāng)营业(yè)部财(cái)富管理相关岗位的黄宁（化名）告诉(sù)记(jì)者：“很多(duō)客户都对个人养老金业(yè)务热情(qíng)高涨，有直接到营业部咨询(xún)的，还(hái)有(yǒu)很多是打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人(rén)养(yǎng)老金业务的热情和关注度比“90后(hòu)”更高，并且除了(le)个(gè)人咨询(xún)和(hé)开户外，还有不少(shǎo)企业(yè)员(yuán)工、学校(xiào)教师、退伍(wǔ)军人等通过企业和(hé)单位组(zǔ)织来了解、参与个(gè)人养老金投(tóu)资。

　　记(jì)者了解了身边两位(wèi)不同年龄段、均已购(gòu)买个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的(de)朋(péng)友后发现(xiàn)，两人所关注的问(wèn)题“焦(jiāo)点”的确有所不(bù)同。

　　一位在(zài)上海地区(qū)金融机构(gòu)工作的(de)“80后”告诉记者，自(zì)从工(gōng)作以来，她每年都(dōu)将收入(rù)的一部分拿来强制(zhì)储(chǔ)蓄，有了个人养老金(jīn)制度后(hòu)，就分一部分(fēn)在个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户中，这部分强制储(chǔ)蓄的钱即使(shǐ)存长期(qī)也不会影响她未来的生活质量(liàng)，并(bìng)且放进个人养老(lǎo)金账户是在基(jī)本养老保险之外(wài)多(duō)一份积(jī)累。

　　而另一位工(gōng)作不久的“90后(hòu)”表示，他现(xiàn)阶段最在意的就是买个人养老金可(kě)以享(xiǎng)受税收优惠，直接考虑到退休后(hòu)的生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针(zhēn)对上述两种不(bù)同的想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦(tǎn)言，他们在(zài)日常(cháng)介绍(shào)个(gè)人养老金业务的(de)过程中(zhōng)确实会考虑到(dào)不同年龄群(qún)体的不同需求(qiú)和(hé)想法，进而更好地“对症下药(yào)”，比(bǐ)如给刚工作不(bù)久的年轻人着重介绍“退休后多一份保障”推广效果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在个人(rén)养老金业务取得(dé)进展的(de)同时，还有不少已经了解个人养老金业(yè)务的民众仍在(zài)“观(guān)望”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人开通了(le)个人养老(lǎo)金账户，但完(wán)成(chéng)资金(jīn)存(cún)储的只有900多万(wàn)人。

　　林(lín)漪在银行端(duān)个人养老(lǎo)金业务的开展中感受(shòu)到，一些客户开了户但没存储的主要顾虑是锁定时间太长，担心之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另(lìng)外一些客户则是认为在个(gè)人养老(lǎo)金产品并非专门设计(jì)且(qiě)收(shōu)益(yì)优势不明(míng)显，目前个人养老金可(kě)以购(gòu)买的养(yǎng)老(lǎo)储蓄、银行养(yǎng)老(lǎo)理(lǐ)财、养老保险产品(pǐn)、养(yǎng)老目标基金四(sì)类产品，即使(shǐ)不通过个人养老金(jīn)账户也可以直接买，且(qiě)收益(yì)差距(jù)不大(dà)。

　　黄宁则从券(quàn)商从业(yè)人(rén)员的角度谈到(dào)了推广个(gè)人养老金业务(wù)过程中的“困(kùn)境”。他表示(shì)：“券商(shāng)端个人养老金只支持代销(xiāo)公募基金，无法代销(xiāo)存(cún)款、银行理(lǐ)财、商业养老保险，有些客(kè)户风险(xiǎn)承(chéng)受能力较低，想(xiǎng)寻求更低风险等级的产品(pǐn)，纯公募基(jī)金难以达到资产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有一部(bù)分年轻人向(xiàng)记者直言，对于离退(tuì)休(xiū)还较遥远的群体来说(shuō)，养老需(xū)求当然也(yě)需要考虑，但眼下的生活和经济(jì)状况(kuàng)才是更重要的。

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