本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业(yè)务相关度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的(de)增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅(fú)下(xià)滑(huá)后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗观维度来(lái)看，北交所很多优质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度(dù)性(xìng)差异(yì)导致其与沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领(lǐn心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗g)，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年(nián)以(yǐ)来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四(sì)季度(dù)以来(lái)北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍(réng)处(chù)于初(chū)创期(qī)，上(shàng)市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易(yì)所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司(sī)获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个(gè)被低估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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