北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外(wài)，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

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　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北(běi)交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市(shì)公司数(shù)量、总(zǒng)体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关(guān)注(zhù)到北(běi)交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击(j打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人ī)。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预(yù)计(jì)次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基(jī)金产品，另一(yī)方(fāng)面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北(běi)交所的(de)投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会(huì)吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成(chéng)长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这(zhè)个(gè)成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加(jiā)看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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