全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持(chí)仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动性方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和(hé)地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观望态(tài)度(dù)。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了(le)最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)，银行业(yè)就会继(jì)续承(chén16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长g)压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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